近期聯準會主席鮑爾再度警告，美股整體估值偏高，市場過度樂觀的情緒需要降溫。對投資人來說，這不只是針對美股的提醒，同時也意味著全球股市的資金氛圍可能趨向保守，特別是高本益比的題材股，未來波動可能更大。
台股方面，目前大盤仍在上升趨勢線上方運行，顯示中期多頭格局未破，但要留意季底與季度結帳賣壓。隨著9月收盤、基金績效結算到來，部分資金可能會選擇獲利了結，導致短線震盪加大。投資人操作上要謹慎，不宜追高，尤其是已經漲多、估值偏高的熱門股。
從選股角度來看，建議避開「高位階＋高本益比」的組合。簡單來說，就是價格已經漲到歷史高點，且估值遠超過同業平均的股票，這類標的風險相對高。反之，具備「低位階＋低本益比＋高成長能見度」的股票，才是較安全的選擇。例如有穩定現金流、殖利率達4%至5%以上的公司，或是9月營收、Q3財報可望報佳音的企業，這些族群更適合作為下階段的投資標的。
展望第四季，市場焦點將逐步轉向「明年的成長故事」。AI伺服器、先進封裝、記憶體等族群，若能在財報中釋放出2025年的明確訂單與出貨動能，將更容易獲得資金青睞。此外，記憶體報價持續上揚、載板與液冷相關零組件需求增溫，這些產業也具備中期投資潛力。
操作策略上，建議投資人分批進場，避免一次重押。特別是在10月營收與Q3財報公布之前，市場波動可能放大，更需要耐心等待確認數據。若大盤跌破季線或重要支撐位置，應適度降低持股水位，甚至可考慮搭配避險工具分散風險。
總結來說，短線看的是通膨數據與財報表現，中長線則要鎖定能見度高、基本面穩健的成長股。投資人此刻不妨採取「汰弱留強、抱現金流」的策略，把資金留給Q4的回檔布局機會。
▲加權指數 TWA00(圖片來源: CMoney)
