被喻為蘋果(APPLE)iPhone史上最大相機硬體升級可變光圈新機將於9月下旬登場，受惠股玉晶光(3406)股價早已領跑一陣。理周投研部表示，玉晶光從8月開始發動攻漲，近日漲幅雖達一倍，但觀察三大法人持續買進，季底作帳標的明顯，以今年每股稅後淨利(EPS)調高後目前本益比，與法人作帳預期績效計，短線尚有20%隱藏漲幅。
市場估今年EPS上看40元
法人表示，玉晶光去年即積極佈局手機可變光圈產品，今年上半年已獲客戶認證，該產品價格較一般固定光圈鏡頭貴50%以上，且傳出為取得競爭優勢客戶有意自行吸收成本，可望大舉刺激買氣。此外，繼可變光圈之後還有超大感光元件、2億畫素潛望鏡等後續升級，這些高價產品均將成為挹注基本面持續轉強的利基。
理周投研部指出，玉晶光上半年營收年增17.17%，合併獲利15.77億元、EPS 13.99元均較去年同期表現優，下半年為其旺季，加上客戶新機登場，市場原估其今年EPS 36.22元，現已調高至40元，目前本益比約25倍。
理周投研部表示，玉晶光除耕耘手機市場，也積極佈局AR/VR與機器人視覺、AI手機等，8月從500元起漲至近千元大關，漲幅近一倍，但觀察三大法人在8月底才開始積極進場佈局，以其歷史最高本益比30倍，與法人績效預期研判，短線尚有20%漲幅。
投資結論偏多 但不宜追高
ChatGPT輔助解析：投資結論，偏多，但不宜追高。以EPS 40元及25至30倍本益比估算，合理價值約994元至1200元。若法人持續作帳、iPhone新機拉貨優於預期，短線仍有挑戰千元大關的機會。關鍵不是「可變光圈」這個題材還能炒多久，而是它能不能真正轉化成玉晶光2026年下半年與2027年的EPS成長。
