南亞科(2408)受惠記憶體漲價，以及缺貨的雙重利多激勵下，再加上國際DDR4產能不足，南亞科適時補足供應鏈的需求，營收呈現月成長趨勢，2025年6月單月營收在40億元，至11月已突破100億元，2026年1月突破150億元，3月還在180億元，2026年4月直接跳上250億元以上，5月持續成長為276.7億元(如圖一)，預估未來持續成長。
2026Q1營運倍數年增
2026年第一季營運成果，營收比去年成長五倍，平均售價比去年增長兩倍，銷售量增長超過一倍。2025年第一季營收只有71.9億元，2026年第一季飆升為490.9億元，大幅成長5.83倍(如圖二)。
毛利在2025年第一季為負的10.8億元，2026年第一季333.2億元，成長30倍。
每股盈餘在2025年第一季為-0.63元，2026年第一季8.41元，成長13倍。
營收除了每月成長之外，每季成長狀況也是相當可觀，2026年第一季營收490.9億元，相比2025年第四季營收300.9億元成長63%。
毛利率高低受到營收產能利用率的程度，產品組合優化等因素影響，南亞科2026年第一季受惠DDR4缺貨與漲價效應，營收大幅成長，產能利用率提升，產品售價提高，使得毛利率大幅成長為67.89%，相比2025年第四季毛利率49.05%，增長18.84個PPTS(如圖三)。
產能利用率發揮規模經濟效益
2025年第二季毛利率仍是負數為-20.56%，第四季已經貼近50%，毛利率增長速度之快，可見公司產能利用率發揮規模經濟之效益，加上產品單價提高，銷售量增長，營收大幅成長所致。
毛利率提升帶動獲利提升，主要費用以研發費用支出較多，相對比例低，反映在每股盈餘逐季成長，2025年第三季仍在虧損狀態，第四季轉正數，2026年第一季大幅跳升到8.41元，相比2025年同期-0.63元成長13倍之多(如圖四)，預估未來持續成長。
強化AI/CSP供應鏈合作
AI帶動HBM、DDR5、LPDDR5與RDIMM需求持續強勁，成熟製程供給仍偏緊，整體DRAM市場需求穩健且可持續。
公司完成私募，引進策略客戶，強化AI/CSP供應鏈合作，並支援新廠建設與產能擴充。
DDR5約占營收10%，客製化AI記憶體已開始貢獻營收，新廠擴建與 1C/1D/EUV開發均按計畫推進。
操作建議：利空消散後，在410-420元間布局，逢高500-520元獲利調節。中長線持續追蹤營收與獲利。
