時序步入2026年下半年，被動元件市場正迎來一波結構性的質變。市場法人指出，當前被動元件並非全面性的大復甦，而是由「鋁質電容」一枝獨秀，掀起新一輪罕見的漲價狂潮。隨著日本與中國大陸的鋁電龍頭大廠相繼發出漲價通知、順利轉嫁成本壓力，台廠供應鏈可望順勢跟進。投資人在布局被動元件族群時，必須精準過濾，鎖定真正迎來實質利多的鋁質電容概念股。
追溯此波漲價潮的源頭，主要受到AI基礎建設狂潮對高階鋁電需求的推升，加上金屬原材料與電力成本居高不下所致。繼日本前兩大鋁電廠佳美工（Nippon Chemicon）、尼吉康（Nichicon）調漲後，日本第三大廠Rubycon也正式宣布，因原油、物流費用及鋁、銅、錫等金屬價格持續處於歷史高檔，僅憑自身努力已無法吸收，決定自2026年8月1日起調漲鋁電解電容、固態鋁電及薄膜電容價格。無獨有偶，陸資鋁電龍頭江海也因鋁箔、化工原料及電力成本大幅攀升，於6月下旬宣布全面調漲產品售價。日、陸龍頭大廠齊抗通膨，為台灣鋁電廠商注入了強大的成本轉嫁底氣。
受惠於此波市場熱度與AI伺服器（包含GPU、ASIC陣營與BBU電源管理）的強勁需求，台灣主要鋁電廠商在剛公布的5月份營收中，已率先繳出亮眼的「基本面」成績單。若以5月營收與累計前5月營收的「年增率（YoY）」雙重指標進行綜合實力評比，台灣鋁電優質股的梯隊排行已清晰浮現：
-
第一名：立隆電（2472）
-
5月營收： 12.10 億元 (月增 1.17%、年增 29.96%)
-
1-5月累計年增率： +14.56% (累計營收達 53.49 億元)
-
基本面亮點： 榮登優質股榜首！5月營收年增率逼近三成（29.96%），營運動能最為驚人。身為國內鋁電每股獲利王，立隆電在泰國廠與惠州廠的雙軌佈局下，成功通吃中國與非中國市場的訂單潮流。
-
-
第二名：日電貿（3090）
-
5月營收： 16.29 億元 (月減 11.6%、年增 20.00%)
-
1-5月累計年增率： +20.83% (累計營收達 79.65 億元)
-
基本面亮點： 國內被動通路龍頭，在MLCC、鋁電、鉭電代理原廠上均具龍頭級地位。5月營收年增達20.00%，且前5月累計年增率高達20.83%，表現極為穩健。5月單月自結稅後純益達 1.41 億元，單月 EPS 達 0.49 元，獲利含金量極高。
-
-
第三名：鈺邦（6449）
-
5月營收： 4.43 億元 (月減 4.34%、年增 12.27%)
-
1-5月累計年增率： +22.09% (累計營收達 20.35 億元)
-
基本面亮點： 身為高階固態電容大廠，前5月累計營收年增率高達22.09%，成長動能傲視群雄。公司成功切入關鍵的「NV供應鏈」，在高階應用的推升下前景看好。
-
-
第四名：凱美（2375）
-
5月營收： 4.97 億元 (月減 6.11%、年增 2.04%)
-
1-5月累計年增率： +6.68% (累計營收達 24.66 億元)
-
基本面亮點： 為國巨集團關聯公司，近期旗下電阻與相關產品正積極爭取大型GPU大廠的認證，後續具備轉型想像空間。
-
-
第五名：堡達（3537）
-
5月營收： 2.26 億元 (月減 20.45%、年增 3.46%)
-
1-5月累計年增率： +2.81% (累計營收達 12.41 億元)
-
基本面亮點： 主要為日本Panasonic代理商。由於Panasonic在鋁電、鉭電位居全球第四大，實力雄厚，堡達也藉此成功打入網通大廠智邦的供應鏈。
-
此外，法人補充指出，身為國巨集團旗下的基美（KEMET），雖然未在台股單獨掛牌，但其高階鉭電、鋁電產品成功補齊國巨的鋁電版圖，且高階應用橫跨ASIC與GPU陣營，其鉭電在AI機櫃中身價非凡，為最高單價的被動元件，全球市佔率高達45%，投資人亦可透過國巨（2327）的動向同步關注。而長期耕耘電源領域、客戶涵蓋電源雙雄與BBU（電池備援電力模組）客戶的金山電(8042)，同樣在這波AI伺服器供應鏈中佔有一席之地。
市場分析師提醒，過去被動元件常被視為齊漲齊跌的板塊，但本次行情由AI基建與原物料成本雙重驅動，屬於結構性的特定產品調漲。投資人在此階段切勿盲目全面鋪網，應秉持「基本面領航」原則，將資金精準聚焦在具備實質漲價題材、且5月營收與累計營收年成長強勁的「鋁質電容」純度高個股，才能在這波AI鋁電狂潮中，穩健執掌多頭獲利的大旗。
