第三代半導體晶圓代工大廠漢磊(3707)近期營運與股價雙雙迎來強勁轉機。最新公告的 4 月合併營收達新台幣 5.85 億元，不僅較上月增長 7.7%，更較去年同期大幅成長 31.01%，創下近期單月營收新高；累計今年 1 至 4 月總營收達 21.19 億元，年增幅達 22.96%。在基本面捎來喜訊的同時，漢磊在技術線型上也展現強硬的攻擊姿態。
均線多頭排列 股價創波段新高
從最新日 K 線圖觀察，漢磊股價歷經年初至 4 月底的沉悶打底期後，於 5 月初伴隨成交量顯著放大，啟動一波極為強勢的「價量齊揚」多頭攻勢。
目前技術面呈現三大亮點：
-
短期均線強勢支撐： 5日均線（MA5）、10日均線（MA10）與20日均線（MA20）已完全呈現多頭排列。近日股價雖在衝高至 93.4 元後出現短線獲利回吐的技術性震盪，但下方短均線群支撐力道強勁，整體上升通道未見破壞。
-
中長期趨勢扭轉： 季線（MA60）、半年線（MA120）及年線（MA240）全面向上揚升，高低點落點亦逐步墊高，確立了中長期由空翻多的波段行情。
-
價量配合得宜： 5 月份的多波段攻勢均伴隨著單日動輒 4 萬至 6 萬張以上的爆量，顯示主力與法人資金進場卡位意願強烈，技術面屬於標準的換手成功攻擊盤。
Q1 毛利成功轉正 靜待營收規模跨越損益兩平點
市場先前關注漢磊 2026 年 Q1 的 EPS 為負 0.35 元，主要受到功率半導體與化合物半導體代工的高固定成本、折舊，以及與世界先進(5347)戰略合作開發 8 吋 SiC（碳化矽）平台之前期研發費用影響。
然而，檢視第一季財報，漢磊單季毛利率已成功「由負轉正」回升至約 5.06%，虧損已較前兩季明顯收斂，顯示產能利用率正快速回溫。法人指出，功率半導體廠具備高財務槓桿與高固定成本特性，隨著 4 月營收衝上 5.85 億元，只要 5、6 月營收能延續此動能，單季營收突破 17～18 億元臨界點，規模經濟將能完全覆蓋營業費用，最快在今年 Q2 底至 Q3，就有望見到單季 EPS 挑戰「由負轉正」的實質翻轉。
結盟世界先進 8 吋 SiC 與 GaN 雙引擎點火
展望後市，漢磊最大的想像空間在於與世界先進的晶圓代工戰略結盟。雙方合作的 8 吋 SiC 試產線已於今年 4 月大致建置完成，目前正式進入試產階段。由於該產線設置於世界先進既有廠房，大幅減輕了漢磊獨立建廠的折舊重擔。
預計今年下半年該產線將進行客戶驗證，並於年底至 2027 年正式放量，這將使漢磊具備與全球前五大 IDM 廠平起平坐的 8 吋化合物半導體代工能力。此外，受惠於 AI 數據中心高壓電源供應器及人形機器人市場對 GaN（氮化鎵）的需求噴發，漢磊的雙引擎產品組合將在今年下半年迎來實質收割期。
投資建議： 漢磊目前正處於「營收率先回溫、獲利隨後跟上」的典型景氣復甦期。股價歷經 5 月的強勢表態後，短線震盪皆視為技術面乖離修正。投資人可密切追蹤後續毛利率回升幅度與 8 吋產線驗證進度，在均線多頭架構未破壞前，漢磊仍是現階段第三代半導體與轉機股題材中，不容忽視的吸金焦點。
▲漢磊日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
