台股 AI 伺服器供應鏈今日出現劇烈震盪，指標性 PCB 大廠金像電（2368）開盤後一路走低，最終慘遭摜至跌停板，收在 1,290 元，重挫 140 元。市場分析指出，除了技術面高檔修正壓力外，主動式 ETF 霸主「統一台股增長（00981A）」的大舉換倉行動，被視為引發今日重挫的核心關鍵。
00981A 邏輯轉向：出清 PCB 鎖定散熱新題材
根據理財週刊觀察近期主動型基金操作極其果斷。00981A 近期不僅大砍鴻海（2317），對 金像電（2368） 的減碼力道同樣毫不留情。由於 AI 伺服器規格正經歷從「風冷」轉向「液冷」的關鍵期，資金結構正發生質變。市場法人分析，00981A 經理人選擇在 6 月 Computex 展前進行「去弱留強」，將資金從毛利受擠壓的組裝與已反映利多的 PCB 族群撤出，轉向投入技術門檻更高、具備「不可替代性」的奇鋐（3017）與精測（6510）等散熱及探針卡領域。
PCB 族群估值過高 機構「高出低進」成常態
金像電今日的跌停，也反映了市場對於 PCB 族群股價恐已透支未來利多的擔憂。
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估值修正： 金像電在過去半年內漲幅驚人，股價一度推升至 1,500 元以上的高位，本益比已處於歷史高檔區間。
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機構換股： 對於法人機構而言，當原本的「AI 板塊成長邏輯」已被市場充分定價（Priced-in），獲利了結並轉往基期相對較低、或題材剛萌芽的液冷供應鏈是「正常且必要」的資產配置。
專家觀點：不要愛上股票，要愛上邏輯
分析師指出，金像電今日跌穿 MA5（5日線）與 MA10（10日線），一舉摜破月線，短線籌碼明顯鬆動。這顯示在 AI 浪潮下，市場「換主角」的速度極快。正如 00981A 的操作體現了主動式管理的核心價值：「不是預測，而是反應」。當 PCB 族群的組裝與零組件價值轉移時，機構的大量出貨換股並非看壞產業，而是追求資金效率最大化的必然選擇。投資人應警惕高檔套利壓力，切莫盲目接刀，應持續關注資金流向的新技術斷點。
▲金像電日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
