停滯性通膨來了 ? 二個條件一次看懂

理財周刊/新聞中心 2022-06-16 20:00

五月美國CPI創新來到8.6%,聯準會鷹派強力升息,昨天利率決策會議宣布六月分升息三碼,市場疑慮的停滯性通膨,可能發生嗎?

理財周刊財經主筆林修峰表示,通膨持續創高二個因素----油價、糧食,都跟俄烏戰爭有關,其實,FED再怎麼升息,都無法控制油價。

他表示,美國和沙國關係不好,拜登計畫到沙烏地阿拉伯訪問,希望沙國增加石油產量,若戰事不解決,無法真正解決油價問題,其次,美國要賣給歐盟天然氣,但美國自己本身不夠用,夏天還好一些,若是到冬天需求量大,戰爭沒結束,能源價格還是會繼續漲,通膨壓力還是會持續。

今日(6/16) FED聲明,堅定打擊通膨,所以接下來,不管失業率是否攀高,六月升息三碼以後還會再繼續升息,七升三碼、九月升二碼、十月升二碼、十一月升一碼、十二月升一碼,預計年底利率升到3.5%左右,甚至喊到明年利率升到5%。

美FED預計2024年開始降息,意思是說,2023年經濟會開始衰退,目前經濟還可以撐住的因為是失業率低、企業第一季獲利亮眼,加上下半年旺季,一來一往,預計今年GDP可達1.7%,比起去年GDP 4%的高基期,還是勉強過關。

再來,從道瓊指數來看,聯準會五月升息後,並未完全觸底,目前道瓊指數30668點,本益比16倍,道瓊最低的本益比14倍,大約28000點,距離觸底還有2000點距離,FED還有空間再升息。

事實上,FED再怎麼升息,都沒有辦法影響到油價,唯一影響的是消費成本變高,民眾縮衣節食,經濟開始衰退,物價才會往下掉。

然而,升息使否引發停滯性通膨,林修峰說明,停滯性通膨有兩個條件,一是物價持續維持高檔、二是經濟衰退,以目前來說,物價高漲,但經濟並未衰退,不能算是停滯性通膨,但是若明年經濟衰退,俄烏戰爭仍然持續影響油價、糧食,通膨持續升溫,停滯性通膨不無可能。

回溯一九八〇年代,沙烏地阿拉伯不配合石油增產,引發石油危機,當時的聯準會主席為縮減需求,一口氣把利率升到20%,造成停滯性通膨,這一次,俄國禁運石油、關掉輸往波瀾的天然氣,即便是降低中國關稅,運價還是持續高檔,通膨問題不會真正解決。

【延伸閱讀】


留言討論區

相關閱讀推薦
相關閱讀推薦