成熟製程依舊供不應求,法人看好導線架三雄後市

理財周刊/新聞中心 2022-05-26 11:45

5G、車用晶片應用帶動導線架市場需求激增,台灣導線架三雄廠,去年因而陸續宣布調漲產品報價;台灣功率導線架龍頭廠順德(2351)、長科*(6548),去年全年營收雙雙改寫歷史新高;另外,產業界、市場人士亦看好今(二○二二)年導線架報價續強可期,廠商產能也將持續擴增、放量出貨下,營收有望續創新高。

受惠5G、車用晶片帶動轉強 導線架出貨擴增 今年營運更旺

法人表示,隨著歐、日等國際大廠逐步淡出導線架市場,且過去一段時間以來,導線架新增產能相當有限,去年以來,呈現供不應求市場熱況。導線架廠去年第二季開始,即已陸續針對旗下部分熱門產品線調整代工費用,進一步挹注相關業者營收業績表現。

法人進一步指出,目前外在環境營運變數確實已開始變多。然而,主要導線架廠商目前的接單動能掌握度方面,仍多偏正向看待,在手訂單能見度最長者,已直透今年下半年。同時,也因為中國封城、塞港、封裝材料供不應求等不確定性利空因素攪局,導線架廠商反而更具備與客戶溝通、調整產品報價優勢。今年首季起已見到新一波漲價效應顯現,而台廠導線架三雄新一波價格已於四月起陸續生效。

整體而言,法人機構表示,台廠導線架三雄今年皆有增產計畫。其中,長科*將逐步擴增「蝕刻」產能規模,目標於二○二五年時,將年產能擴增達一.三億條;順德南投新廠今年將開始投產,界霖方面,也將透過產能優化來提升一○%至一五%左右產能。

因此,受惠新產能、漲價效益延續效應之下,法人機構看好導線架三雄廠今年營收,仍有機會保持二位數成長動能。

順德四月營收寫下歷史次高  法人看好今年營收仍有望季增

受惠主力客戶英飛凌(Infineon)提貨力道正逐季回升,意法半導體(STM)去年第四季亦計畫推出車用新品、貢獻營收成長動能之下,全球第四大導線架廠順德(2351)去年十二月營收衝上一○.七一億元,創十年來新高。

順德公布四月營收一○.二七億元,月增率四.三五%,年增率一一.六一%,累計今年一至四月營收三八.一七億元,年增率一三.一九%。

順德已於第二季展開新一波漲價行動,其中,IDM(整合元件製造廠)報價方式,包含銅材、加工費,除了與國際銅價走勢連動調整以外,同時也會適當調高代工費用。封測廠部分,則屬於一次性報價,第二季也已調漲報價,漲幅約個位數水準;文具業務方面,則包括刀剪類、訂書機、修正帶等產品,第二季也微調約五%漲幅。

今年順德將持續鎖定5G基地台、電動車(EV)、自動駕駛輔助系統(ADAS)等下游應用板塊,為擴大營運布局、生產規模,公司投資五.五億元的南投電子三廠第一季試產,將擴大高端表面處理、電鍍製程,預定今年底時產能可達滿載水準,主要將供貨「車用」等應用領域客戶。

另一方面,順德亦計畫斥資六億元以上金額改建彰化本廠,預定二○二三年動工興建,完工後將可擴大未來二、三年營運規模。法人機構表示,順德今年仍有望順利延續去年度營收季增型態。

市場法人表示,台灣導線架三雄廠今年都有擴增產能計畫。其中,順德南投新廠六月份將投產,界霖也有望透過優化產線,可進一步提升一○%至二○%左右產能;長科*將逐步擴增蝕刻產能規模,目標預定於二○二五年,將產能增加至一.三億條。因此,預期於新產能、漲價效益延續加持之下,看好導線架三雄廠今年營收表現,有機會逐季走揚,全年則雙位數成長榮景可期。

法人機構同時看好,順德今年持續鎖定「電動車、自動駕駛輔助系統(ADAS)、5G基地台」等應用領域下,後市營運成長動能可期。

界霖四月營收逾五.四億元 法人看好產品漲價後市效益

隨著全球汽車產業,正加快朝著電動車、自駕車的方向大步前進,歐盟已正式提案將於二○三五年,全面禁止搭載內燃機引擎的新車上市銷售,美國亦設定電動車銷量於二○三○年前,占整體新車銷量達四○%比重的目標,預期將因此帶動電動車系統中,扮演動力源轉換、傳送關鍵角色的SiC、GaN功率半導體元件,進入出貨高速成長期,導線架廠界霖預料將可直接受惠。

台灣IC導線架專業廠界霖(5285),公布四月營收五.四三億元,月減○.八七%,年減四.二四%,累計今年一至四月營收二一.四五億元,年增率六.二三%。

界霖已於四月份順利調漲產品報價,漲幅約五%至一○%。法人機構表示,過去一年,公司與IDM廠客戶共同開發約五十款新產品中,其中有八○%至九○%為車用產品類別,主要應用領域有:電動車逆變器、第三代半導體、BMS(車用電池管理系統)等,預計下半年將可帶來明顯營收貢獻。

另外,法人機構認為,於中國限電政策掣肘下,導線架市場恐將更加供不應求,產品報價也將更具調漲空間,看好界霖後市營收有望續創新高。

界霖看好四大應用領域,將可持續推動功率導線架強勁需求:(一)全球「5G基地台」建置需求,腳步正持續加快,國際IDM廠因而擴大對界霖導線架採購規模;(二)「電動車」出貨持續放量,順勢帶動「車用功率元件」市場需求爆發,界霖已獲得IDM廠尋求合作簽訂長約,中國山東濟南界龍廠已獲得認證,今年開始大量出貨;(三)中國政府鼓勵採用「直流變頻」白色家電,界霖「功率導線架」應用於變頻壓縮機內的IPM(智慧功率模組),直接受惠市場所需;(四)GaN、SiC等第三代化合物半導體,已開始進入市場應用,包含:電動車電力系統、電信基建、工業及航太裝置等應用板塊已大量導入,有助界霖進一步拉升「功率導線架」市占率。

長科四月營收歷史新高  法人看好今年賺五個股本以上

台股IC導線架專業廠長科*(6548),公布四月營收一二.一五億元,月減四.二二%,年增率二四.三一%;累計今年一至四月營收四八.四六億元,年增率三一.○七%。長科*表示,由於客戶訂單成長動能依舊強勁,產能目前仍處高檔,支持營收表現得以持續創造佳績。

長科*表示,今年訂單能見度已可透達上半年,客戶對導線架需求仍持續未減,導線架市況榮景可期,法人機構看好長科*今年全年獲利可望賺超過五個股本。

長科*正逐步擴增「蝕刻」產能規模,預計去年總產能達五六○○萬條,今年增加六四○○萬條,二○二五年時,將可上看達一.三億條,蝕刻產能比重提升達五○%以上;長科*「QFN」年度總產能規模亦同步增加,去年為三二○○萬條,預計二○二五年,年產能將上看達六五○○萬條。

有關擴產計畫部分,長科*台灣新廠預定今年第三季完工,第四季正式進入試產,二○二三年將再增添新成長動能。而且,擴產之後,長科*高雄廠、蘇州廠的蝕刻產能規模相差無幾,有助公司調配產能。

另外,長科*預期未來五年內,將投資總額達新台幣三十至四十億元的資本支出,預估QFN導線架市占率,可望自前年時的一○%,於二○二五年走高達三○%;整體導線架市占率目標,將自前年的一一%,於二○二五年時上揚達三○%。

由於導線架市場持續供不應求,長科*去年平均價格已調漲約二五%~三○%,部分規格導線架價格漲幅,甚至超過二○○%以上。由於導線架廠去年底時,已與客戶陸續談好今年度產品報價,第一季生效、適用調漲後的新價格之下,長科*營收表現料將可持續受惠。

長科*旗下QFN(四方平面無引腳封裝)去年漲幅達二八%,QFP(塑料方型扁平式封裝)漲幅更達倍增幅度。公司表示,每一季都會依據不同產品類別進行報價調整;第二季已調漲部分產品價格,約一%至三%漲幅,以適當反映新增成本,同時也優化整體毛利率表現。

長科*也同時預估,第二季營運可望順利向上走揚,預期單季合併營收將落於三六.八億元至三八.七億元間,以新台幣兌美元平均匯率二八.二元為計算基準,毛利率預計落於三一%到三三%之間,營益率預計為二二.五%到二四.五%區間。

長科*預期QFN導線架市場滲透率將持續提升,目前仍處於供不應求態勢;非QFN導線架接單動能亦持續強勁,來自於IDM廠的長約訂單,能見度已直透達二○二三年。法人機構預期長科*今年全年度營收將可見到二位數百分比成長增幅,全年獲利則可望賺進多達五個股本以上。

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