美國出現經濟衰退?最糟糕的情況已經過去

理財周刊/新聞中心 2022-05-05 11:45

隨著美國企業逐一公布財報,大部分企業的獲利表現都優於市場預期,讓美股出現止穩,在上週四反轉大漲。這反映了當前市場受到情緒的影響依然很大,持續尋找共識,而尋找共識的方式只能依賴數據,無論是經濟數據或是財報數據,都能夠更有效率的讓市場對焦。

美國經濟衰退為一次性因素

日前美國公布第一季經濟成長率為-1.4%,讓市場感到意外的是竟然出現負成長,因為市場預期是+1.0%,但把細項看過以後,其實並沒有太大問題,最主要的兩個拖累因素分別是「存貨」、「淨出口」,分別拉低了經濟成長率0.84個百分點、3.2個百分點。

原因則是因為美國第一季疫情一度升溫,影響到年初的生產,也讓廠商必須要消耗原先庫存來應付生產,同時也讓出口動能減弱。

另一方面,服務消費雖然快速升溫,但商品消費因為通膨的因素而受到排擠,也讓數據沒辦法好看。但這份數據仍然有亮點,就是投資的成長率很漂亮,固定資本支出年化季增率從上一季的2.7%上揚到本季的7.3%。

這代表美國廠商仍然看好經濟的長期發展,否則不會快速擴大資本支出,因此美國並沒有陷入結構性衰退,而勞動市場依然非常強勁,疫情也受到控制,代表消費動能有機會恢復,這有利於美國第二季的經濟成長表現。

台股指標在低檔 醞釀反彈契機

從技術指標來看,台股的指標都來到低檔位置,四月二十九日的跳空上漲也做出島狀反轉的型態,意味著五月份的行情不會太差。台股的位階跟美股相比來得更低,根據最新公布的第一季GDP數據,美國第一季經濟成長率為負,而台灣仍能維持3.06%的正成長,代表台灣經濟的韌性遠比美國更好,也沒有像美國一樣受到高到嚇人的通膨困擾,沒理由台股表現比美股更糟糕。

需要留意的是,現在市場的資金跑的速度非常快,比過往都更快,有一些修正幅度超大的績優股開始值得留意,但操作上不要逆勢做,只有股價確定出現轉強、底部成形,才會是更好的順勢切入點。

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