黃仁勳在CES把「AI瓶頸」一語點破，下一輪競賽不只比算力，更要比電力供應與散熱能力。而當市場開始追問「資料中心的電從哪來、怎麼送進機櫃」，台達電(2308)用一份史上最強營收，替自己在這條電源主線上先卡位。
台達電公告2025年12月合併營收536.86億元，月增6.2%、年增38.6%；2025全年累計營收5,548.85億元，年增31.8%，雙雙改寫歷史新高。法人解讀，第四季營收優於預期，關鍵推力來自資料中心相關高瓦特數電源放量，帶動結構性成長：其中電源及零組件部門年增34.4%，而與資料中心建置更高度連動的基礎設施部門年增高達98.5%，凸顯AI基礎建設「從機房到供電」全面升級。
台達電的故事已不再停留在「賣電源」。隨AI伺服器規格跳升，電源瓦數、風扇、電源零組件、BBU、散熱等產品價值同步上調，台達電吃到的是單價與組合升級的紅利；而下一階段的想像空間，落在HVDC與Power Rack等產品陸續出貨。
這代表資料中心供電架構正從傳統交流走向更高效率的高壓直流方案，供應商也從零件供應轉向「系統級交付」。法人因此看好，台達電正朝資料中心系統整合商角色前進，有利零組件取得市占、並推升獲利能力，預估營利率可望逐年墊高。
後續市場將關注的，將是HVDC/Power Rack的出貨節點與客戶導入速度，以及資料中心資本支出是否持續擴大；風險則需留意專案認列節奏、供應鏈交期與規格迭代。
▲台達電 2308(圖片來源: CMoney)
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