美國政策突襲，讓原本火熱的記憶體族群短線急踩煞車。美國商務部長日前出席美光(Micron)紐約州新廠動土典禮時直言，未在美國生產的記憶體製造商，未來恐面臨高達100%關稅。此一強硬表態，被市場解讀為美國首度明確將關稅矛頭指向DRAM供應鏈，也使台股記憶體族群今早開盤承壓，資金態度轉趨保守。
不過法人認為，這次衝擊屬於政策情緒面干擾，並未動搖產業核心供需結構。目前全球DRAM市場仍處於明顯供不應求狀態，主因在於AI資料中心、高速運算與HBM需求持續爆發，排擠一般型DRAM產能，使整體供給吃緊的狀況，預期將延續至2026至2028年。
從產業結構來看，即便美國釋出關稅威脅，短期內也難以真正改變供需失衡的現實。記憶體屬於高度資本密集產業，晶圓廠從動工、設備進駐、良率爬升到客戶認證，往往需耗時數年，並非政策喊話即可迅速補上缺口。法人指出，這類說法更偏向談判與施壓工具，實際執行難度極高。
就台廠實質影響而言，市場也開始回歸理性評估。以南亞科為例，2025年前三季財報顯示，其主要銷售市場集中於亞洲，對美國市場曝險有限；華邦電方面，其銷售給美國子公司WECA的比重僅約1.9%，即便政策落地，直接衝擊程度相對可控。
法人分析，真正決定記憶體中長期走勢的，仍是AI與資料中心資本支出節奏。在HBM產能持續被鎖定、一般型DRAM供給受限的情況下，價格結構仍具支撐力，且高階產品具備較強的成本轉嫁能力。短線震盪反而有助於市場降溫，消化過熱籌碼。
▲南亞科 2408(圖片來源: CMoney)
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