AI資料中心建置潮正全面引爆，伺服器組裝與機櫃整合大廠神達(3706)成為最新焦點。公司公告9月營收達100.25億元，月增63%、年增91%，創下歷史新高並大幅優於市場預期。今日股價上漲4.5%來到95.5元。
展望第四季，公司樂觀看待後續表現。隨著竹南新廠正式量產、產能全面到位，將能進一步滿足美系大客戶對AI伺服器整櫃(rack system)的需求。法人預估，第四季營收有機會再創歷史新高，而下半年整體獲利可望年增超過一倍，顯示AI伺服器出貨高峰期才剛開始。
神達的成長關鍵，在於成功卡位AI伺服器機櫃整合的核心環節。隨著資料中心從傳統伺服器轉向AI/HPC架構，整櫃設計需同時兼顧高密度散熱、電力供應與高速佈線，技術門檻明顯提升。神達具備多年伺服器與網通整合經驗，能為大型CSP客戶提供一站式的「整櫃解決方案」，使公司在AI供應鏈中的角色更加重要。更重要的是，這類整櫃產品的單機價值量(BOM)是傳統伺服器的數倍，也意味著毛利率與營業利益率將同步改善。
在客戶結構方面，除了既有的大型CSP專案外，神達也積極拓展Tier-2 CSP與新興AI雲端公司。這不僅有助於分散單一客戶風險，也能強化營收結構的穩定度。法人指出，隨著這些新客戶的量產進入高峰，神達的訂單能見度已延伸至2026年，未來2至3年營運成長可期。
整體而言，神達正站在AI伺服器升級浪潮的甜蜜點，量增＋價升＋產能開出三重動能同步發酵。對投資人來說，神達兼具基本面成長與中期題材支撐，是AI供應鏈中具高成長潛力的「穩健型黑馬」。
▲神達 3706日K線圖(圖片來源:CMoney)
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