
昨(12日)美國勞工局統計局公布7 月消費者物價指數 (CPI) 年升 2.7%,略低於市場預期的 2.8%,顯示目前整體通膨還在可控制範圍,大致上符合預期增加聯準會能進行降息的可能。
川普上任以來持續施壓聯準會降息,Fed 7月底會議維持利率在4.25%至4.5%不變,已連五次按兵不動。不過,近期經濟數據顯示降息壓力升溫,核心PCE與CPI月增僅0.1%至0.3%,市場預期關稅對物價的真正衝擊將於3至6個月後顯現。
7月非農新增就業僅7.3萬人,遠低於市場預期的10.4萬人,創去年10月以來新低,失業率微升至4.2%。5、6月數據更創疫情以來最大下修,顯示就業市場明顯放緩。受此影響,FedWatch顯示降息機率由68.1%飆升至90.1%,累計降息兩碼機率達89.9%,反映勞動力市場成長恐已停滯。
同時,Fed內部也出現分歧,上次會議有兩名理事罕見主張立即降息,且庫德勒辭職、鮑爾明年5月任期屆滿,川普可提名新主席與理事,未來利率政策走向將更受其主導。
摩根大通指出,美國勞動力需求已顯著下滑,是經濟衰退的早期警訊;穆迪也認為多項經濟指標顯示美國可能正處於衰退邊緣,需密切觀察後續發展。市場方面,降息預期升溫,部分機構推測今年可能出現3次降息,但專家認為就業市場「軟化」而非「惡化」,降息循環將以適度步伐進行,不會激進。