升息前後短線利空出盡?分析師點出「關鍵指標」出現就止跌

理財周刊/新聞中心 2022-09-19 19:00

上週五美股出現長下影線,雖然低接買盤有所增強,但仍是盤跌探底格局,美股的弱勢造成台股開盤後就一路走低下來,除了美股的干擾外,今(19)日影響台股市場信心最劇者,應是貨櫃輪龍頭2603長榮減資後掛牌卻出現重挫,原本市場預期長榮掛牌後可望吸引市場實戶回歸,今日的重挫產生失望性賣壓。

倫元投顧分析師楊天迪表示,從電子成交比重跌破5成可知,投資人信心相當脆弱,而大盤成交量僅1600億元,更是創下波段新低量,可見市場人氣極為渙散,由於買盤進場意願不高,多數個股在換手不足下只能盤跌探底,即走向以跌止跌結構。

安聯投信台股團隊表示,目前影響股市最大的變數當在9月21日Fed將宣布9月升息幅度,目前市場預期至少3碼,正因為大變數當前,大咖買盤也不會任意出手,於是台股少了大內資點火,盤面走向量縮探低結構;除非近期市場出現振奮人心的好消息,否則短期空方勢不易改變。

安聯投信台股團隊表示,目前市場雖然仍相對保守,不過很多利空都以消化、籌碼及融資餘額等也相對乾淨;如果以明年上半年基本面有望落底來回推股市,其實第四季到年底某個時點、股市都有機會落底。

安聯投信台股團隊表示,以半導體領域為例,庫存調整仍在進行且最少至 2023 年上半年前不會結束,然而考量半導體類股價今年已經下滑25~30% ,實際上股價已反映大部分的庫存調整利空。此外,也觀察到投資人對於半導體領域的持股偏低。

安聯投信台股團隊表示,然而長期台灣半導體仍然是最有競爭力的產業,因此積極留意長期競爭力維持強勁、有一定的護城河、但短期受到庫存調整以及總體經濟大環境利空造成股價有大幅偏低的企業做加碼的動作。

安聯投信台股團隊表示,儘管現階段市場仍相對保守看待,但長期來看,在短期風險下有那些長期題材,可以在短期庫存調整、股價下來時是我們願意承接的標的;以IP/ASIC為例,因為沒有自己的庫存,相對所受影響較小;另外像新產品的推出尤其是在伺服器領域、都有成長,加上每年伺服器都有因Intel等規格提升,亦有助於挹注台廠供應鏈毛利率。

安聯投信台股團隊表示,選股主軸仍為依據市佔率增加、滲透率提升、規格提升帶來 ASP/毛利增加的企業。在這種環境下,首選為 IP/ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器、高速傳輸領域。

對於本周投資策略,永豐金證劵主要觀察以下:

一.FED左右市場,觀察關鍵價位:9/8 FED要公布褐皮書,包威爾又要演講,倘若FED能稍微軟化立場,股市或有轉機。不過美股已回吐六月以來的一半,在跌破反彈0.5之後,盤勢轉趨弱化,如果以NASDAQ反彈0.382計算,11564點將是觀察重點,倘若不守,建議減碼因應。

二.台股強弱拉近,決策關鍵:台股在七月得到國安基金出手的激勵,兩個月反彈1547點,但是大病不可能即刻痊癒,所以股市再拉回打第二隻腳、甚至形成三重底也是不意外。從反彈強弱勢觀察,倘若指數沒能守住14519點的0.382價位,那雙腳底部型態就比較難,若是往頭肩底型態發展,則台股可能還會更低,而為避免此困局,建議在14500點降低部位,等待更佳時機。

三.台積電棄守500,新說法才能佔領高地:上週美國設下出口AI晶片到中國的禁令,對半導體產業投下巨大變數。對美國IC設計公司來說,意味喪失重要市場,連帶的台積電需求萎縮,而台積電股價已失守500元整數價位,也跌破反彈0.618的491元,市場等待台積電的新說法,才有信心維持反彈強勢。

十字路口,等待指引:綜合以上分析,本週指數波動加劇,選股避開權值與半導體,中小型股仍有操作空間,但建議減量經營。

楊天迪認為,全球股市從今年開始就一路向下走低,多數個股經過大幅度修正後,理論上多已回到估值合理區間,只是因為市場利空消息滿天飛,導致買盤極度縮手,已經修正過的個股在換手不足情況下進入超跌階段。雖然大盤弱勢,但今日盤面仍有零星火力,如主機板華擎(3515)、技嘉(2376)、二極體德微(3675)、台半(5425)、車用零組件胡連(6279)、智伸科(4551)等,好現象是ABF基板個股稍稍止穩,目前就看貨櫃三雄能否消化失望性賣壓不再破底,作為市場是否正式止跌的參考。

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