全球AI伺服器運算需求呈幾何級數爆發，帶動高容、高壓的高階MLCC(積層陶瓷電容)用量驚人提升，日系被動元件代理大廠蜜望實(8043)，在AI電源與高階被動元件供應鏈中，展現強烈的營收重估巨浪。7月營收7.63億元、前7月營收44.29億元，年增 61.7%，達去年全年八成以上，創新高。
蜜望實上半年EPS 1.7元
法人表示，蜜望實第二季合併營收達17.64億元(年增44.6%)，但受通路業毛利率微幅下滑至6.61%(首季為7.11%)與營業費用增加影響，單季營業利益率降至1.60%，第二季單季EPS降至0.35元(較首季1.35元季減約74%)，累計上半年EPS 1.70元。
蜜望實核心優勢在長期代理日系被動元件大廠太陽誘電(TAIYOYUDEN)的高階MLCC與電感，目前AI相關營收占比已跨越40%大關。根據供應商資料，一般伺服器MLCC用量僅約2,000顆，但AI伺服器暴增至20,000顆，而最新GB300機櫃層級的MLCC用量更上看45萬顆，驅動高容高壓產品單價與需求同步升溫。
大股東賣壓減輕 籌碼趨穩定
另外，原持股13.83%的大股東益登(3048)截至7月15日持股已降至2.65%(累計出脫約893萬股，市場已吸收逾八成賣壓)，平均處分價格約160.02元，讓壓制股價的籌碼供給大幅減輕。
ChatGPT輔助解析：若以8/11日漲停價147.5元與近四季累計EPS 4.13元粗估，目前近四季本益比約35.7倍，以第二季每股淨值35.5元計算股價淨值比(PB)為4.15倍，總市值拉升至117.9億元，估值已提前反映第三季營收大增與高階被動元件漲價預期。
