圖片來源：Gemini 製圖
全球科技股在估值修正後迎來史詩級大逆襲！受到伊朗與以色列宣布暫停互相攻擊使避險情緒降溫，以及美股費城半導體指數瘋狂暴漲5.61%的東風引領下，全球資金展開強烈逢低回補潮。Intel因接獲Google大單狂飆11.2%，同時一波由OpenAI(最高估值上看1兆美元)、SpaceX與Anthropic組成的「兆美元巨型IPO狂潮」正準備集體進軍公開市場，為高成長科技股注入強心針。然而，理周投研部指出，這波大反彈本質仍呈現「股市想衝、債市不配合」的緊繃格局，受到美國5月非農數據過強影響，12月升息1碼幾乎已被完全定價，全球科技股已全面步入檢驗實質利潤與資本回報的嚴格「驗證期」。
全球半導體與高科技外需動能依然火熱，成為本次跌深反彈的底氣。美股最新交易中，Intel因市場報導Google已大舉下單2028年超過300萬顆TPU晶片，股價應聲暴漲11.2%；即將納入S&P500成分股的Marvell大漲9.6%，Broadcom也反彈2.8%，部分收復先前晶片股市值蒸發約1兆美元的失土。這股AI硬體擴張巨浪同步反映在中國外貿數據上，中國5月出口以美元計年增19.4%遠超預期，其中積體電路出口年增高達111%、高科技產品年增50.9%，顯示全球AI資料中心與先進電子零組件的需求依舊極度剛性，成為支撐亞洲半導體供應鏈資金回流的最強後盾。
除了硬體端，AI與太空經濟的「巨型IPO潮」正成為引領全球資本市場風險胃納的領先指標。OpenAI已秘密提交美國IPO申請，最快於9月上市，目標挑戰1兆美元的史詩級估值，其ChatGPT每週活躍用戶已衝破9億人、消費訂閱用戶破5000萬；緊隨其後的是Anthropic也已秘密遞件、Perplexity則規劃2028年上市。此外，馬斯克旗下的SpaceX亦準備進行IPO，目標募資750億美元、估值達1.75兆美元。理周投研部表示，這波巨型科技IPO將全面測試過去十年投資人對高成長科技股的風險胃納，若能順利跨過公開市場檢驗，將進一步把全球AI、低軌衛星與資料中心投資熱潮推向新高峰。
不過，狂歡背後隱藏的總經地緣「殺估值」利刃並未完全解除。雖然中東暫停攻擊使布蘭特原油回落至每桶93.34美元、美元指數微降至99.9，但荷莫茲海峽通行未完全恢復，地緣政治風險仍高。更致命的是，強勁的5月非農報告讓Fed最快10月升息的機率高達60%，使美國2年期公債殖利率仍高掛4.170%，對科技股本益比形成實質壓抑。同時，Apple在WWDC發表AI版Siri後，股價採取利多出盡反下跌1.9%，透露出市場對題材炒作已不買帳，轉向極端嚴格的「商業化驗證」。加上日圓一度貶至160.295的干預危險區、歐洲央行本週四幾乎確定升息1碼至2.25%，全球套利交易與資金收緊的雙重隱憂依舊壓在市場上。
短線費半與亞洲科技股(如南韓股市暴漲7%、日本漲2.1%)強勁修復，但美股隔夜仍有約60%的S&P500成分股下跌，代表此波反彈仍偏向特定科技與半導體集中行情，並非全面性多頭擴散。由於週三將迎來美國5月關鍵CPI數據、週四有ECB利率決議，在「股市想反彈、債市不配合」的格局下，持股者建議聚焦具備實質基本面訂單、全球高科技外需與AI晶片硬體純度高的標的，切忌無紀律擴大槓桿追高。空手者則不宜在通膨陰影未散前重壓，建議靜待美債殖利率止穩、日圓走勢降溫，待大盤確認收復短期均線後再行逢低分批布局。
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