▲圖片來源： 聯詠 公司官網
全球顯示驅動晶片設計巨頭聯詠(3034)在消費性電子需求疲弱與半導體庫存調整壓力下，去年營運呈現回落，近期也因成本上升，部分驅動IC大廠同步醞釀漲價潮，成為推動股價緩步止穩，評價重估的催化劑。
目前在產品結構上，聯詠仍以驅動IC為主力，占比約65%，其中OLED TDDI已成高階市場關鍵武器，隨著高端平板與筆電開始大量轉向OLED面板，以及摺疊機與高刷新率應用普及，將帶動產品單價與技術門檻同步提升，使得公司逐步擺脫過去以量取勝的商業模式。
聯詠也將AI功能導入影像處理晶片，切入邊緣AI應用，包括智慧安防、無人機與AI眼鏡等裝置。隨著AI逐步走入智慧設備，相關SoC營收占比與附加價值同步提升，帶動營運獲利將谷底翻身。
去年營收小幅衰退、EPS降至26.87元，但第四季毛利率回升至38.19%，顯示產品組合優化已開始發酵，庫存水位已降至健康區間。公司今年第一季財測維持穩定，毛利率落在36%至39%，景氣低檔仍具一定防禦能力。
展望後市，市場聚焦投資人需觀察三大關鍵，一是OLED TDDI是否成功放量，尤其若打入iPhone 新機種供應鏈，將成為最大爆發點；二是4奈米ASIC與邊緣AI SoC進度，決定公司能否跨入高效能運算領域；三是車用與AI PC需求能否延續成長動能。
法人預估，今年EPS將較去年同期維持，真正獲利放量將若在2027年，預估EPS達30.5元，目前本益比相對低，值得投資人底部低檔布局。
▲圖片來源：CMoney 3034 聯詠 K線圖
