電源與散熱龍頭台達電(2308)再度交出亮眼成績單。公司10月營收高達573.84億元，月增0.6%、年增47.8%，不僅刷新歷史新高，更是第二度突破500億元大關。累計前10月營收已達4,506.56億元，年增30.3%，同步改寫同期新紀錄。法人指出，台達電受惠於AI伺服器水冷散熱與高效電源出貨持續旺盛，預期2025年第一季(1Q26)營收仍可望維持高成長動能。
AI伺服器的高速運算需求，推動全球資料中心掀起「散熱革命」。過去以風冷為主的散熱方式已無法滿足高功耗GPU運算需求，因此台達電近兩年積極布局水冷解決方案，提供冷板、CDU、泵浦模組、液體循環系統等高效能散熱模組。
法人指出，台達電的水冷產品已成功導入多家雲端巨頭資料中心，成為主要供應商之一。10月營收能再創新高，正是因為水冷產品進入出貨高峰期，帶動整體營收與毛利率同步上升。
除了散熱外，台達電的伺服器電源、UPS與配電模組(PDU)業務也穩健成長。隨著AI伺服器功耗快速上升，對高瓦數、高效率電源的需求激增，公司推出的48V與54V高效電源方案成為市場主流。
外資預估，台達電1Q26電源營收將持續增長，並看好其在AI資料中心電源整合方案中的領導地位。法人認為，AI伺服器的功率密度提升將推動「電源模組化＋能源管理系統」需求擴大，有助毛利率維持高檔。
雖然法人預期11月營收將因水冷出貨高峰結束而月減約5%，但整體趨勢仍呈穩健上行。隨著AI資料中心建設進入多年度擴張周期，水冷與電源解決方案滲透率持續提升，明年營收仍有望再創高峰。公司在歐洲與北美市場積極拓展再生能源與儲能業務，未來在「AI＋能源轉型」雙題材帶動下，長線成長動能可期。
▲台達電 2308(圖片來源:CMoney)
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