兩萬點季底作帳 操作揭秘

理財周刊/新聞中心 2024-03-14 17:45

護國神山台積電大漲拉開台股比價空間,六個跳空缺口未補,等待加權指數及個股跟上節奏。台股兩萬點,集團股相繼表態,台積電供應鏈、聯發科集團,乃至於鴻海集團也如睡獅乍醒,至於集團股中有哪些飆股正醞釀轉強,封面故事有深入分析。

季底作帳還有兩周,迄3/12止,上市櫃公司投信持股7%以下,今年漲幅不到30%,且外資與投信3月同買個股不少,其中包括法人錦上添花的大型股,當然也有轉機味濃厚的傳產中小型股,可以特別留意。


台股大盤指數攻兩萬點,有意朝歷史新里程碑邁進,市場整體以及類或個股量價均產生了結構性變化,現階段適逢季底,也正是法人與集團作帳時刻,不管是集團、投信「作帳」,還是外資與自營商「結帳」,雖然原則不變,但因指數已在高點,個股的挑選上與策略操作上都跟以往都有差異。理周投研部建議,此次想搭季底作帳行情,最好採取作帳股與結帳股同時操作,會是勝率較大的方法之一。

比照台積電漲幅 大盤還有攻漲空間

首先來看看經濟數據,財政部於3月8日發布2月對外貿易數據,因農曆年假工作天數減少,不過,年增率仍有連續4個月成長情形,其中,又以AI相關電腦週邊產品大幅成長3.4倍,儲存記憶體增長達33%,這訊息透露出第一季資本市場即快速反應攻漲兩萬點的原因,而儲存記憶體的增加出口量,也代表著全球今年景氣逐步復甦的情形。

既然兩萬點的攻漲是有經濟數據所本,那麼把話題轉回封面故事主軸,3月原本就是季底作帳行情的月份,今年較過去提早攻上歷史高點,是不是行情也已經提早結束了呢?理周投研部表示,季底尚有半個月時間,季底作帳行情應該尚未結束,主要的觀點還是在台積電近日攻漲至784元高點,技術線型更創下6個跳空缺口的新紀錄,若以3月1日收盤價689元為起漲點,至8日784元計,漲幅13%,同期間大盤指數漲幅僅5%,因大盤指數相對台積電是落後指標,因此指數仍有攻漲空間。

理周投研部指出,按上述推論,短線指數仍有波段漲幅,那麼不管是作帳還是結帳都值得期待,集團與投信的季底屬於作帳類,投信要的是基金評比,集團要的是美化帳面,都是作帳績效表現,不會對短線標的股有實際處分作為,對於成分股或交叉持有的集團股,萬般拉抬只為作帳績效,但在操作手段上則略有不同,投信為吸取足夠籌碼或壓抑價差,往往會採取多空內外盤掛假大單的情形,欺騙一般散戶投資人,而集團股則會以基本面與題材面擇一進行量價操作。

外資與自營商操盤者要的是績效獎金,在個股操作上會有較多的實際進出作為,往往在季底時會看到自營商單日高達百億元的交易量就是這個原因,而外資成分股大都挑選大型股,而投信與自營商則多選擇股性活潑或具題材性中小型為股,外資因無持股上限,但投信則受法規淨資產價值限制,對單一個股的持股率不會超過15%,因此過去季底作帳多數投資人會以投信為觀察目標,進行挑股操作的依據。

大型股與中小型股雙邊押寶 投信持股7%以下波段漲幅未達30%

今年季底作帳因大盤處於高點而操作上與往年有所不同,理周投研部指出,多數投資人認為指數高點係權值股帶動,個股股價也處於相對高點了,此時進場布局或加碼大型股已不妥,實則不然,資本市場中要記住只有錦上添花,不會有雪中送炭,量價愈高愈有人追捧,尤其前述推論大盤指數尚有高點可期,因此今年首季的季底作帳,建議採取「作帳股」與「結帳股」同時操作會是勝率較大的方法,也就是大型股與中小型股要同時雙邊押寶,而挑股原則相同,挑選投信持股率7%以下,且波段漲幅未達30%以下標的。

過去外資與投信在季底時針對個股有時會對作,尤其是大型股,但今年不同,大型股有許多錦上添花的例子,舉例日月光投控(3711)股本438億元,市值達7,000億元,占1.01%,排行第11名,個股從3月初至8日外資連績買超1.14萬張、投信也同步買超達5,739張。

注意外資與投信同買個股 集團股作帳秘笈大放送

日月光投控之前因兩大業績引擎封測暨材料收入(IC ATM)以及專業電子代工服務(EMS)均不樂觀,加上客戶備貨轉趨保守,今年第一季營收有可能季減雙位數,IC ATM產品毛利率也會下降3個百分點,本土法人均因前述原因,推估個股目標價高點僅在130元至135元,但在3月13日媒體報導其接獲美蘋果(APPLE)先進製程處理器M4封測訂單,但在此之前外資與投信早已加碼布局,兩大法人挹注買盤動能下,股價突破估價,投信目前持股率僅5.11%,離上限15%尚有10%空間,若再以3月1日投信開始買進操作需有30%漲幅推估高點目標價可上看180元。

另一檔屬於傳產中小型股專注高檔自行車廠美利達(9914),隨著台北自行車展3月8日落幕,但公司於展期透露,高階車種疫情解封後庫存去化快速,近日不僅外資持續有買盤近3,000張,而投信也分批布局中,股價線型處於高檔震盪。至於集團股作帳秘笈,後面篇幅會有詳盡著墨。

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