半導體超跌 ETF投資價值浮現

理財周刊/新聞中心 2022-07-04 19:00

美國升息打通膨,半導體業類股慘遭下修,台灣半導體類股自高點下修二成,美國費半下修三成,看好半導體業中長期的發產趨勢,投信業搶推半導體ETF,去年二檔,今年再推二檔,共有四檔,包括中信關鍵半導體 (00891-TW)、富邦台灣半導體 (00892-TW)、新光台灣半導體 30(00904-TW)、兆豐洲際半導體 ETF(00911-TW),目前已深跌,價值投資浮現。

富邦台灣半導體ETF經理人陳靜如表示,受到美國高通膨及全球經濟長放緩的陰霾影響下,外資撤出亞洲股市,今年以來至六月外資流出幅度累計逾310億美元,超過2020年的180億美元及2021年的150億美元,其中又以科技、半導體相關類股受創最嚴重,主因為半導體產業庫存水位偏高,加計終端消費型點電子產品需求下滑,以致市場擔憂半導體產業下行循環風險上升。

根據高盛統計,目前庫存過高主要來自於手機、筆電等消費型產品,但是,電動車及新能源等長期成長趨勢確立的領域,一長一消,庫存相對健康,因此,觀察下半年半導體景氣可由:1. 第三季或第四季消費旺季,電子消費產品是否暢旺,2. Wifi或伺服器換機潮是否如期,來觀察半導體產業下半年的景氣狀態。

陳靜如說,目前半導體股價下挫至今年以來低點,台股(MSCI Taiwan)本益比亦由年初16倍下修至六月底約11.5倍,台灣核心半導體指數本益比由年初11.75倍下降至六月底的9.18倍。

今明兩年台灣雖受全球經濟下滑影響,遭下調經濟成長率預期,惟資策會(MIC)仍預估2022年全球半導體市場規模將持續增長,市值將突破600億美元,且預估仍有雙位數的年增率。

其中,MIC預估,台灣的IC設計業者在前兩年於全球異軍突起,2022年有望成為台灣的下一個兆元產業;且台積電的晶圓產出市占率仍在穩定上升,先進製程技術及良率皆位於全球領現地位。

展望未來,全球對高效能運算的需求能見度高的情況下,估值偏低的半導體產業之投資價值有望重新浮現。

目前市場上有關半導體ETF有四:

新光台灣半導體 30(00904-TW)追蹤「臺灣全市場半導體精選30指數」,前二大檔持股為台積電、聯發科,分別佔30%及15%,聯電佔6%,,其他瑞昱、聯詠、矽力-KY、普瑞-KY各佔3%之多,採季配息。

富邦台灣半導體 (00892-TW)追蹤「ICE FactSet台灣核心半導體指數」,台積電權重高達24.08%,其他像瑞昱、聯詠、聯發科、聯電、普瑞-KY各約佔6%,採半年配息。

中信關鍵半導體 (00891-TW)追蹤「ICE Factset臺灣ESG永續關鍵半導體指數」,前三大持股為台積電佔19.71%、聯發科佔18.20%、聯華電子佔10.41%,其餘IC設計、下游封測,像是矽力、聯詠、瑞昱、日月光投控等大約佔4%~5%,採季配息。

比較特別的是,6/27新發行的兆豐洲際半導體 ETF(00911-TW)追蹤的是「洲際半導體指數」,持股包含美國及台灣半導體公司,前二大為博通佔8.03%、英特爾佔7.75%,其他還有超微佔5.40%、高通佔4.10%及台灣的台積電佔3.89%等,囊括全球賣導體產龍頭。要留意的是,ETF 00911沒有配息,著重在賺價差。

製表蔡武穆資料來源: Money DJ

▲製表蔡武穆資料來源: Money DJ

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