市場需求暢旺,未受中國封控影響,散熱族群五月營收亮眼

理財周刊/新聞中心 2022-06-23 14:45

台灣散熱元件專業廠建準(2421),公布五月營收一一.三六億元,為今年來次高水準,月增率二八.三五%,年增率一.五二%,累計今年一至五月營收總額五一.四四億元,年增率負二.四二%。

建準五月營收月增二成八 伺服器應用產品為新成長動能

建準第一季合併營收為三一.二三億元,年增率三.○七%,營業毛利五.八億元,年增率九.七八%,合併毛利率一八.六○%,年增一.一四個百分點,稅後盈餘為一.五三億元,年增率達六五.一三%,單季EPS○.六一元。

建準營運持續分散各處生產基地,菲律賓廠區擴建作業,目前正進行裝機中,預計第三季末可投入量產供貨。建準表示,菲律賓廠區今年營收占比不大,預期明年將會進一步擴大規模,以降低生產基地集中中國廠區風險。

建準中國昆山廠於四月份,配合當地政府防疫政策措施而停工,日前已正式復工,復工率近期正持續拉升中,隨著中國上海、昆山廠區的加速復工,建準初步預估,昆山廠停工衝擊為可控範圍內,預料四月份將為今年營運谷底。

以終端產品應用板塊而言,建準表示,伺服器、網通、工業應用訂單穩定,通路端產品表現也不錯,如果復工進度順利的話,第二季營運表現仍有機會優於第一季水準。

美系外資五月上旬最新研究報告指出,如果建準中國昆山廠於五月中旬,恢復正常生產水準,預期其第二季營收將可與第一季水準持平。由於產品組合優化,預料利潤率將有機會改善。伺服器升級市場熱潮,可望成為建準今年到明(二○二三)年營收成長主要驅動力。Intel新Whitley平台利潤率,可能較先前的平台高出五到一○個百分點,法人期盼Whitley平台相關應用,可占建準整體伺服器產品線營收六○%以上,進一步推驅動利潤率走揚,預估建準今年EPS三.二三元,維持「建議買進」投資評等,目標價上看四八元。

奇鋐五月營收衝歷史次高 法人看好今年營運逐季走高

台灣散熱元件專業廠奇鋐(3017),公布五月營收四五.三三億元,寫下歷史次高水準,月增率○.四○%,年增率負○.三九%,累計今年一至五月營收總額二一六.四一億元,年增率一○.二二%。奇鋐因受惠伺服器、通訊終端應用需求轉強加持效應,今年第一季營運獲利明顯飆高,單季EPS二.一一元。

近幾年來,奇鋐產品出貨重心轉向至伺服器/通訊等散熱應用領域,產品組合優化效益,反應於公司毛利率、獲利表現上。今年第一季毛利率、淨利率,因產品組合優化緣故,因此分別走揚至一八.○二%、一○.六一%,各年增二.二個百分點、二.五三個百分點,歸屬母公司業主淨利為七.四五億元,年增率達三七.九二%,創歷年同期新高。

散熱模組大廠奇鋐,同樣受惠伺服器產品市場需求強勁,四月營收雖因受中國封控物流影響,但仍順利維持成長慣性,法人機構預期第二季整體營運表現將可優於第一季水準。下半年在市場占有率提高,以及伺服器新處理器平台問世後,散熱元件搭載需求勢必隨之增加,營收有望見到逐季走揚,奇鋐全年成長表現可望挑戰雙位數年增率。

奇鋐今年料將持續受惠5G基地台加速建置、手機熱板應用潮起飛、伺服器市場不斷升溫等基本面利多因素,營運可望持續加溫,加以資通訊產品規格繼續升高下,伴隨著耗能的提升,對於散熱元件的應用需求將更加殷切,同時有利奇鋐營收獲利走高。

隨著中國上海等地的全面復工,市場法人看好奇鋐今年營運將可逐季走揚。奇鋐副總經理陳易成表示,全年營運有望較去年度雙位數成長,毛利率表現亦可望優於去年平均水準。

健策五月營收寫下歷史次高 法人估今年營收將突破百億元

台灣散熱模組大廠健策(3653),公布五月營收九.○三億元,寫下歷史次高水準,月增率六.五一%;年增率二四.○○%;累計今年一至五月營收總額四二.六五億元,年增率達三○.五四%。

全球運算處理器大廠超微(AMD),財報、財測展望雙雙優於市場原先預期,因此為AMD相關供應鏈廠商挹注今年營運暖流。伴隨著AMD伺服器、高階產品出貨放量之下,市場預期,散熱廠健策(3653)、雙鴻(3324)、連接器廠嘉澤(3533)、銅箔廠金居(8358)等AMD相關供應鏈廠,下半年營收業績展望更好。

AMD樂觀看待今年營運展望,也同時激勵AMD相關往來元件/模組供應商,健策為AMD PC/NB等全系列產品「均熱片」供應商,第一季合併營收二五.一二億元,年增率達三五.五六%。儘管目前產業仍面對不少變數干擾,健策則因美系新客戶訂單出貨放量加持之下,今年營運展望同表樂觀,市場預期可望創下歷年新高水準。

健策指出,均熱片產品去年成長率超過一○%,車用水冷散熱模組成長三%,伺服器ILM則成長三三%,導線架大幅成長約四八%。不過,今年成長性最高產品線,看好將為均熱片,其次則為伺服器ILM、車用水冷散熱模組、導線架產品線。均熱片之所以高成長,除既有客戶持續擴張供貨之外,新客戶的導入,亦大幅挹注成長動能,且釋出訂單數量相當龐大。法人機構指出,健策今年將可同時擁抱Intel、AMD雙平台桌上型電腦與伺服器散熱元件訂單,所能貢獻營收業績規模,預估約相當AMD一整年產值,換句話說,健策今年均熱片業績表現有望大幅翻倍成長。

健策CPU均熱片於新舊客戶挹注成長動能之下,訂單量大幅成長,今年將成為成長力最為強勁產品線,公司也計劃今年度資本支出上看達十二億,年增幅度高達六○%。市場消息傳出,健策CPU均熱片目前客戶中,除超微(AMD)貢獻比重將持續擴大外,英特爾(Intel)、另一美系電腦大廠去年也開始加入拉貨陣營,健策今年首季起,均熱片業務將可跳躍式成長,同時強勢挑戰全球均熱片市占率第一大廠寶座。

另外,美系大型資料中心今年資本支出展望目前仍未有變,且Intel、AMD平台轉換持續進行中,全年伺服器出貨總量可望成長近一○%水準,有利健策整體營運表現。同時,受惠美系客戶DT新平台轉換效益,開始挹注健策均熱片出貨成長動能。今年新客戶新平台伺服器均熱片量產供貨下,料將帶動公司營收獲利進一步成長走高。

有關車用水冷散熱模組業務方面,去年因受到汽車供應鏈斷鏈的衝擊影響,成長率未如原先預期水準,但由於已順利通過新客戶認證,加以電動車市場高成長動能前景可期,有利健策後續營收成長動能增強。

另一方面,Intel處理器平台均熱片訂單,去年三月份已開始陸續導入,因此,貢獻健策的營收業績已逐步放大。

法人機構評估,健策今年營收有望進一步突破百億元大關,毛利率則可望較去年成長將近二個百分點,達三四.一○%左右,全年EPS將上看一五.六五元。

雙鴻五月營收寫下今年第三高 第三季趕工全年目標仍有望達成

台灣散熱模組大廠雙鴻(3324),公布五月營收一○.八八億元,寫下今年以來第三高水準、創下同期歷史新高,月增率一三.○○%;年增率一四.四一%;累計今年一至五月營收總額五八.三四億元,年增率達七.八八%。

雙鴻因受惠中國封城烏雲逐漸消散,出貨表現正逐月好轉之中,市場看好第二季營收有望守穩三○億元大關,同時亦可望挑戰同期歷史新高。

雙鴻五月初正式啟動復工,單月營收近一一億元,月增率逾一○%,年增率達一四%以上,成功創下同期歷史新高。

隨著時序進入下半年之後,英特爾(Intel)、超微(AMD)等品牌大廠的處理器新平台上市,伺服器、主機板、顯示卡市場需求暢旺,預料於整體產品平均售價(ASP)提高、挹注毛利率表現下,營運可望優於上半年水準。

至於市場雜音較多的筆電板塊部份,由於受到影響程度較低的商用、電競筆電,占雙鴻整體比重達五○%以上,且VC(Vapor Chamber,均熱板)於高階筆電應用市場滲透率持續提升中,預估雙鴻全年筆電業務仍可順利維持正成長佳績。

後續自第三季開始,雙鴻將積極趕工出貨、力拚補足先前營收業績缺口,全年營收、毛利率展望,仍有望順利達標。

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