貨幣政策鷹鴿亂套,金融市場牛熊易勢

理財周刊/新聞中心 2022-06-23 14:15

俄羅斯入侵烏克蘭,西方對俄實施制裁,盧布暴貶,兌美元匯率一度腰斬。然而,在俄羅斯祭出大幅升息策略後,盧布意外反彈至戰前水準之上。

美元指數五月十三日漲破105,創下近二十年新高之後,人民幣也開始反貶為升,甚至帶動陸港股反彈。

相對於歐美貨幣政策走向緊縮,相關股價指數一再破底,在逆全球化大局下,俄烏戰爭爆發所引起的經濟戰與金融戰,俄、中隱性結盟目前似乎略勝一籌。

因為俄烏戰爭導致能源、礦物、糧食價格飆漲,帶動通膨飆升。為了抑制通膨或防止資金外流,各國央行加快升息速度,今年前六月已升息多達八十次,光新興國家就佔了六十次,全球金融市場今年已發生結構性變化,啟動二十年來最快速、最普遍的升息潮。

我國央行政策一向保守,日前應卯式地升息半碼,與其他國家相比,小巫見大巫,能否抑制資金外流,或防制台幣貶值,以免引發輸入性通膨,還有待觀察。

貨幣學派經濟學者常說:貨幣政策總是太遲又太猛,證諸於美國的升息政策,先是過於鴿派,讓通膨野火燎原,如今又是過於鷹派,讓全球經濟衰退陰影籠罩。

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