台股後市怎麼做?分析師:四大關鍵影響佈局因素要留意

理財周刊/新聞中心 2022-06-17 17:00

美股在Fed公告升息3碼後只高興了一天,昨(週四)日又在市場預估下半年還要升息7碼,以及擔憂經濟將衰退下,引發恐慌賣壓再度釋放、美股重挫破底,從美股連續性下跌來看,目前美國投資人的恐慌情緒大幅升高,市場進入加速趕底結構。

從經濟學的角度分析,升息造成借貸成本升高,民間投資會減緩、消費支出會減少,經濟就會陷入衰退,既然如此,為何Fed還要升息呢?倫元投顧分析師楊天迪認為,主要是Fed中心利率長期在0%~0.25%徘徊,在面對通膨環境下,貨幣政策完全無可用之地,故先升息到中性利率水準2.5%是目前Fed官員想做的事,但副作用就是經濟衰退了。

就總體面,安聯投信台股團隊表示,聯準會日前會議決論透露一個很重要的訊息,市場必須可能要有與高通膨、稍高一點的失業率跟高利率同時共存的心理準備,同時間也下修美國經濟成長率,這也意味著下半年或明年初某個季度甚至有可能出現短暫的經濟衰退,這對市場而言被視為一個很不好的訊息,也被解讀為聯準會是為了進一步控制通膨而採取壓抑需求的做法。

本週三大法人全面賣超台股,外資除了連續兩週站在賣方,本週賣超金額破千億元,達1078.16億元,金額為3月中旬以來最高,投信法人也中斷今年初以來連續21週加碼台股態勢,轉為賣超41.11億元,自營商單週減碼25.44億元,三大法人合計單週賣超台股1144.71億元。

從走勢來看,出現撲朔迷離:在美國CPI數據意外的利空下,台股一度抗跌,守住16000點關卡,但在第一波壓力過後又連續下挫,甚至破前低,來到15573.38點,日KD急速下墜,週KD也是由多轉空。就每日交易來看,多方試圖抵抗,在16000點失守後,週五又出現大量成交,但是永豐金證劵認為,力挽狂瀾的可能性不高。

美股大跌探低,拖累台股今天在多數電子股領跌下也創下今年新低,終場指數以下跌197點收在15641點,成交量為3078億。股王矽力(6415)跌破前低2320元,壓縮高價股向下比價,看起來台股尚未能真正止穩,不過,全球股市自2022年開始就一路下滑,迄今已有半年的時間,加速趕底通常也是跌勢進入末段現象也就是說,就算台股尚未見底,但離底部也不遠了。

回到台股,安聯投信台股團隊表示,就台股基本面而言,截至5月底其實沒有顯著下修、甚至還有部分還是上修,也因此造成部分投資人不解基本面還好,但股價為何仍跌跌不休。但若深究,其實上半年修正是總體面因素所造成的評價修正;但從6月開始,部分廠商開始調整對於下半年的展望,換言之,基本面的修正才正要開始。

安聯投信台股團隊表示,股價是由評價乘以每股獲利,評價已經下修,現在基本面下修才正要開始。由於美股近期仍處於較大震盪格局,加上通膨數據及聯準會政策步調仍是牽動市場的關鍵因子,且基本面雜音仍多,因此就盤面上,大致還是處在利多不漲、利空測底,靜待底部浮現的格局。

個股表現由科技股領跌,市場傳出下游產品市況不佳,零件需求急凍,IC設計受害,聯發科跌10%、矽力-KY跌19%、聯詠跌10%;ABF的欣興跌19%、南電跌13%。另外美國祭出海運改革法打擊高運價,長榮跌14%、萬海跌13%。中國大陸刺激景氣,降費補貼汽車消費,相關股受惠,東陽漲8%、智伸科漲5%。

楊天迪表示,台股今日盤面以航太概念股最強晟田(4541)、寶一(8222)、駐龍(4572)等,主要是這個族群長時間沒有表現,籌碼較輕的關係,由於盤面沒有正規軍主流,只能等待恐慌賣壓消化後再出手,賣壓消化要看弱勢股是否止跌,目前最弱勢的三大族群為航運、ABF基板、被動元件,指標分別是長榮(2603)欣興(3037)、國巨(2327);弱勢股止跌、台股才能正式回穩。

下周投資策略永豐金證劵建議可關注以下幾點:

一.不景氣蔓延,個別產業難倖免由於通膨與升息已成趨勢,緊縮成為各產業都要面對的問題,所以儘管眼前個別公司感受不同,但是能夠逃脫地毯轟炸的難度極高,因此對於公司產業的展望以及股價都要保守評量,不應執著於已實現的業績題材。

二.趨勢未止,跌深反彈要小心近期法人砍殺許多績優股,出現重跌,如果依照研究機構的估計,股價可能已經非常低廉,但是空頭氣氛衝擊市場信心,重跌後的反彈可能只是技術性,所以搶反彈必須小心從事,部位、價差不可大,尤其忌諱用價差交易攤平損失。

三.多方勢弱,觀望為宜台股曾經嘗試堅守16000點,但是美股引導大趨勢,獨木難支。上週週K長黑下探,空方大軍滾滾而來,多空勢力差異明顯,就算有短暫逆勢反彈,恐怕也不能延續,所以等待還是最佳策略。

四.反彈減碼,等待時機綜合以上分析,本週指數或有震盪,但國際變數仍然很多,所以反彈還是減碼,不應加重部位,本週指數區間看15100點至15800點。

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