全力擴大布局第三代半導體 迎爆發性成長

理財周刊/新聞中心 2022-06-16 11:15

上市櫃公司寫下最強五月,101家營收創新高,創新高家數重回百家以上。六月受制於淡季效應,預期整體業績與五月持平或略減,七月隨著電子業及傳產旺季需求來臨,在訂單出貨可望明顯增長帶動下,整體上市櫃公司營收及業績也可望大舉回升,下半年在出口展望持續樂觀情況下,不至於會有「停滯性通膨」危機發生。

面對震盪拉回再探底的過程中,部分權值股、高價股、漲高股或趨勢轉弱股,在外資調節動作不斷壓抑下,基於風險考量,仍暫宜避開,而內資偏多不變,部分低基期、具轉機成長題材中小型股仍是眾多法人焦點。

【個股推薦】漢磊(3707),主要利基題材有:

(1)訂單滿手,五月營收再創高:受惠車用及綠能強勁需求帶動,晶圓代工漢磊(3707)、磊晶廠嘉晶(3016)公布五月營收聯袂改寫歷史新高,其中漢磊因功率半導體訂單滿手,上半年產能利用率滿載,除了二月因工作天數少,單月營收逐月創高。嘉晶亦同步受惠MOSFET、蕭特基二極體、FRD(快速回復二極體)、電源管理IC等應用訂單加持,今年業績逐月創高。

漢磊2021年EPS 0.73元,轉虧為盈,今年首季EPS 0.65元再創新高,毛利率由去年第一季8.13%急速攀升至今年第一季來到21.36%,五月合併營收7.51億元,月增1.85%、年增31.69%,累計前五月合併營收35.96億元,年增30.18%。嘉晶五月合併營收5.11億元,月增0.86%、年增24.47%,累計前五月合併營收24.9億元,年增29.63%。

漢磊過去幾年深耕車用MOSFET、車用FRD、TVS(暫態電壓抑制器)、氮化鎵及碳化矽逐見成效,尤其近年來綠能與車用市場需求殷切,不僅帶動四吋及六吋產能滿載,光通訊、充電樁及太陽能產業對於效能要求提升,逆變器更逐漸從矽基材轉為碳化矽所取代,碳化矽呈高速成長之姿,預期今年化合物半導體、TVS、FRD及車用MOSFET營收占比將一舉突破六成以上。

(2)漢磊、嘉晶擴產,迎爆發性成長:漢磊及轉投資嘉晶積極擴建氮化鎵(GaN)及碳化矽(SiC)等第三代寬能隙半導體產能,在手訂單能見度已看到明年上半年,漢磊暨嘉晶董事長徐建華表示,漢磊是台灣第一家率先擴增SiC產能的晶圓代工廠,嘉晶是台灣唯一擁有GaN及SiC量產磊晶供應商,今年將積極擴大產能以迎接產業爆發性成長商機。

受惠國際IDM大廠擴大委外,加上今年價格再度調漲,五月營收同創歷史新高,漢磊及嘉晶在致股東營運報告書中,說明將全力擴大布局GaN及SiC等第三代半導體相關產品的營業規模,以掌握半導體綠能及車用市場領域商機。

漢磊目前四吋及六吋SiC晶圓代工均已量產,合計月產能達一千片六吋約當晶圓,今年將以六吋為擴產重點項目,希望今年內可擴增一倍至二千片。至於六吋GaN晶圓代工接單滿載,月產能將在今年增加一倍至二千片。

嘉晶四至八吋磊晶矽晶圓月產能合計四十萬片,在供不應求情況下價格將逐季調漲。嘉晶去年底GaN磊晶片月產能約二千片,SiC磊晶片月產能約六百片,將投入四千至五千萬美元擴產,二至三年內SiC磊晶片產能要增加七至八倍,GaN磊晶片產能要增加二至二.五倍。

【操作建議】「低接不追高」,近期股價在130元關卡上下震盪,隨著趨勢走多向上、產業前景看大好,以及內資法人大戶力挺偏多,逢低仍值得留意,一旦放量起攻、股價再度轉強,預期後市仍有大漲機會(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量,設好停損停利(詳見附圖說明)。

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