台股ETF新兵目標打敗大盤?一文拆解0050、00912怎麼選

理財周刊/新聞中心 2022-06-15 18:30

繼英、美、澳洲與加拿大等已開發國家央行陸續升息後,歐洲央行(ECB)也預告7月升息一碼,結束購債計畫(QE)對抗通膨。時序進入6月中旬,面對大緊縮時代來臨,全球股市震不停,投資市場操作難度大增,追蹤指數的ETF投資正夯,有別以往多以單一篩選面向的市值型或股息型ETF,中信投信推出中信臺灣智慧50 ETF(00912),可說是結合FT臺灣SmartETF(00905)及元大台灣50(0050)綜合體。

中信投信推出中信臺灣智慧50 ETF(00912)導入5種投資因子策略,是繼富蘭克林華美投信推出台灣首檔Smart Beta 多因子的FT臺灣SmartETF(00905),主打五大因子:規模、價值、品質、成長、動能因子,第二檔以投資因子為選股主軸,加上選股邏輯與元大台灣卓越50(0050)一樣,選的是上市及上櫃市場中市值前50大的公司作為成分股,也有人說中信這檔是衝著0050來的。

由富蘭克林華美投信在今年4月21日上市,推出的 FT臺灣SmartETF(00905),強調台灣首檔 Smart Beta 多因子ETF,主要聚焦價值因子、品質因子、動能因子,另外機制是以證交所上市普通股總市值前1%者,Smart Beta 就是一種長期可持續的因子,透過「投資因子加權」結合「成分股市值權重」,精選出兼顧成長動能及穩定配息的成分股組合藉由此種投資因子可獲得「更高的報酬」與「更低的風險」,藉以賺取長期的超額收益。

中信投信募集中的「中信臺灣智慧50 ETF」(00912)為多因子Smart Beta ETF,以智取勝,得在多頭率先表態、空頭抗跌性佳,為投資人進行多面向把關。

根據中信臺灣智慧50 ETF(00912)追蹤的「特選臺灣智慧50指數」回測數據,在2009年金融危機後期漲幅達71.2%、全球疫情延燒的2020、2021年漲幅為26.8%與46.5%。而7月是平均漲幅最高的月份,來到3.1%,其次為12月的2.9%和4月的2.5%。

元大台灣卓越50(0050)是台灣第一檔、也是目前為止規模最大的ETF ,市值超過新台幣2千億大關,是台灣ETF界的標竿,就算近年ETF大熱,各種相關標的陸續推出,0050依舊以流動性及績效表現屹立不搖。

0050 追蹤的指數為「台灣50指數」,追蹤方式採取完全複製法,依照該指數權重比例建立基金基本持股,是台灣上市股票前 50 大市值的個股,強調持股分散、穩定配息,且如同股票彈性操作,強調可以用最少成本投資台灣前50大上市櫃公司,成本相對低廉,對於沒有時間研究股票的上班族來說,是不錯的投資敲門磚。 

中信臺灣智慧50 ETF(00912)追蹤「特選臺灣智慧50指數」,兼具主動操作與被動追蹤的特色,也是以台灣市值前50大成分股,融入規模、價值、成長、品質、動能5大投資因子策略,營造勝過大盤超額報酬的致勝關鍵,讓投資人在國際亂流未緩局勢中,也能自帶GPS,揮別「忙盲茫」。

從2009年1月以來的回測績效,總報酬高達730%,贏過大盤216%,勝過台灣50指數167%,換算年化報酬率是20.1%,堪比股神巴菲特的長期績效。

從0050前10大成分股可以看出0050有一半比例在護國神山台積電(2330)上,而第二至第五名成分股分別為聯發科(2454)、鴻海(2317)、聯電(2303)以及台達電(2308),前五大成分股仍主要以資訊技術產業為主,意謂著台灣目前權值股分佈概況。

從00912前10大成份股可以看出台積電比例只有25.18%,單一個股比重不得超過30%,依序有航運股的長榮、陽明、萬海,還有聯詠、聯發科、世界、欣興、南亞科、聯電,前五大成份股貨櫃三雄就占了三個。

從成份股可以看出00912和0050最大的差異除了選股邏輯同樣圍繞「市值」條件以外,這檔ETF納入規模、價值、成長、品質、動能5種投資因子,當大盤處在多頭時期, 5個因子的策略會馬上多一些比重配置在比較活潑的個股例如去年很火熱的貨櫃族群;當大盤進入空頭時期,5個因子會剔除成長、動能,留下規模、價值、品質等3個因子,轉換成保守的選股策略。另外,從配息來看,0050為半年配,00912採取季配息

中信臺灣智慧50 ETF(00912)經理人張圭慧表示,台股近一個月由低點反彈近6%,在多數半導體類股財報營收數字佳、上調今年股利等消息激勵下,前期跌深的半導體類股引領漲勢,再加上台積電預估今年營收將成長達30%後,又公布5月營收逾1857億元,較上月增加7.6%,續創歷史新高。顯示儘管金融市場出現趨緩疑慮,HPC、車用等終端需求強勁仍將使半導體產能持續滿載,具有領先先進製程的台廠將是主要受惠族群,也是中信臺灣智慧50 ETF(00912)占比高的產業。

縱使通膨及供應鏈等不確定性因素尚未完全消除,張圭慧分析,全球半導體銷售今年可望達雙位數,年增11%,其中IC零組件的年成長更由7%上調至11%,數據顯示台廠相關供應鏈有望因相關需求受惠。張圭慧強調,根據中信臺灣智慧50 ETF(00912)指數回測數據,7月為平均漲幅最高的月份,達3.1%,所以近期短線拉回是不錯的進場點。

特選臺灣智慧50指數歷年表現

資料來源:臺灣指數公司、Bloomberg、中國信託投信,資料期間

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