熊市降臨?法人點出悲觀至極資產配置法

理財周刊/新聞中心 2022-06-14 12:00

美股今天再次下挫,道瓊工業指數重挫876.05點或2.79%,以30516.74點作收。標準普爾指數滑落151.23點或3.88%,收在3749.63點,科技股那斯達克指數大跌530.79點或4.68%,收10809.23點,費城半導體指數跌158.97點或5.61%,收2673.00點。

全球投資市場承受來自美國的利空襲擊:美國五月通膨率未如預期下滑,而是升至8.6%再創40年新高、零售和半導體等企業發布保守財測,以及消費者信心降至歷史新低,美國通膨攀至40年高位,5月CPI達8.6%,造成美股連日下殺,在通膨、升息、俄烏衝突等多重利空夾擊下,根據Bloomberg資料統計,標普 500 指數今年以來已下跌逾 21%,不僅跌入技術性熊市,更一舉摜破季線負 2 倍標準差,投資人信心持續消退,開局表現十分慘淡。

根據彭博資訊統計,過去一週整體股票型ETF資金淨流入較前週提高至164.46億美元,主要回流至美國股票市場ETF,其獲138.55億美元淨流入;然而資金出走歐洲、日本、亞太、拉丁美洲等市場,反倒是中國市場吸引資金回流,淨流入金額達6.70億美元。永豐投信引用華爾街名言提醒投資人,行情總在絕望中誕生,在短線急遽下跌之後,多項統計數據已來到極端值,意味著將有機會迎來跌深反彈的行情,體質強韌的全產業型美股投資標的,將有機會在反彈行情中脫穎而出!

隨著股市持續向下修正,多數投資人對前景看法更轉趨保守,不僅美國銀行最新牛熊指數持續下降至 0.3,達極度恐慌區間外,5月發布美銀美林全球基金經理人調查報告也同步來到極端水位,其中超過 70%的經理人認為經濟即將轉弱,創1990年以來的紀錄外,投資組合中的現金水位更創911恐怖攻擊以來新高,悲觀氣氛十分濃厚。

此時或許是醞釀反彈行情的絕佳時機!永豐投信指出,根據歷史經驗,當標普 500指數跌破季線負2倍標準差時,不僅後3~12 個月平均皆呈現上漲,實力、體質最強盛的美股反彈力道更是勝過 MSCI 世界指數,表現尤為驚人。

儘管今年開局雖出師不利,但在行情來到絕望時刻,永豐投信認為,短期將有機會迎來反彈行情,特別鎖定經濟體質冠蓋全球的美股,才有機會在反彈行情中脫穎而出,永豐投信建議,聚焦美國優質龍頭企業的永豐美國大型 500 股票 ETF 基金(00858),全產業配置,掌握通膨受惠股投資機會,同時有機會降低科技單一產業影響程度。

面臨通膨居高不下、經濟下行風險和央行緊縮的多重挑戰,市場波動仍大,但歷經恐慌初期的無差別拋售賣壓之後,預期有些資產震盪之後有機會脫穎而出,現階段投資組合須加裝安全氣囊,以應對高通膨、高波動和利率上揚風險。

富蘭克林證券投顧建議以靈活彈性配置的美國價值型平衡基金為核心,股票配置首選穩健的基礎建設和公用事業產業型基金,積極者搭配天然資源,將通膨風險轉化為投資契機,科技產業及成長股短線承壓較大,建議維持定期定額策略。另一方面,相較於全球多數國家的的政策緊縮環境,中國政策寬鬆且經濟有望逐漸走出谷底,積極者亦可留意中國股票型基金的分批加碼機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,短期內市場震盪難以避免,建議聚焦高股利及防禦性類股,例如公用事業及醫療產業,今年以來已見其抗跌甚至能逆勢上漲的潛力。另在債市部份,隨著殖利率大幅攀升後,債券評價面已大幅改善,債息收益提升後,納入債券可望減緩投組的波動程度。

美盛基礎建設價值基金經理人尼克.蘭利表示,總體經濟面臨眾多不確定性,基礎建設產業的獲利、股利和現金流量的可預測性較高,預期將持續展現防禦優勢。除了防禦之外,放眼中長期,為了達到2050年淨零碳排放目標,預期全球未來25~30年期間必須投入數十兆美元的資本投資,大幅興建或翻修現有的基礎建設,將為基礎建設產業帶來長期順風,建議投資人可列為長期資產配置的一環。

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