元宇宙、車電、5G、雲端伺服器需求擴大,高速傳輸IC設計股,後市可期

理財周刊/新聞中心 2022-05-12 11:15

隨著全球高速運算(HPC)應用發展不斷加速,全球車用、5G、雲端伺服器,以及最近科技產業界最夯的「元宇宙」等市場板塊的日益熱絡之下,有助提高HPC運算效能的「高速傳輸介面IC晶片」,產業地位勢必更形重要,市場關注度也因而持續拉高。如此一來,相關IC設計族群股如譜瑞-KY(4966)、祥碩(5269)、創惟(6104)、威鋒(6756)等,後市預料也將伴隨高速運算裝置出貨量的不斷增加而受惠,中長期營運動能將持續性成長。

高速傳輸市場需求不斷加熱,自AI、NB、HPC等應用面不斷擴大,USB 4(傳輸速度最高可達每秒四○GB,為上一代二倍速度)市場去年滲透率持續升高,可望帶來新市場商機,預料台灣高速傳輸晶片設計廠商有望受惠,如祥碩、譜瑞-KY等。創惟、威鋒電子,則主要深耕USB集線器(hub)IC應用板塊。

伴隨電子裝置主要處理器晶片運算效能越來越高後,因此帶起資料高速傳輸需求。簡單而言,主要處理器晶片就像是一間飯店的主廚,顧客點菜的餐點,要想烹飪得又好又快,好讓服務生可以最快的速度出餐,滿足客戶的需求,主廚周圍的二廚、下手(水腳)們(就像是「高速傳輸介面IC晶片」的角色),功夫、手腳勢必不能太差、太慢。

同樣的道理,主要處理器晶片也像是一個F1車隊的賽車手,車隊賽車、團隊,最後想要成功站上頒獎台、搶下獎牌,車隊中的後勤保養修護團隊(如同「高速傳輸介面IC晶片」的功能性定位),賽事進行的中途,為賽車更換損耗、壞損零件,添補所消耗油料的動作時,速度一定也不可以慢慢來,否則,就沒有機會順利站上頒獎台了。

由此可見,「高速傳輸介面IC晶片」於高速運算應用市場的重要地位,已是不言可喻。

傳輸資料量加大 高速傳輸需求快速擴增

傳輸資料的連結方式,有很多種不同的介面規格,如:SATA、Thunderbolt、USB、PCIe等,就如同不同交通運輸方式。

晶片設計廠商往往會鎖定幾種類型的傳輸技術規格,持續精進,才能於每一代技術規格出現轉換時,領先搶下市場商機。去年度主要的規格轉換,包含USB4、PCIe Gen4等,因此,旗下擁有相關產品線的廠商,成為市場投資人關注焦點。

英特爾(Intel)、超微(AMD)等處理器大廠,先後開始全面支援USB 4高速傳輸應用市場,連剛推出M1處理器Mac產品線不久的蘋果,也同樣加入支援USB 4規格行列,業界因此預期,USB 4市場需求將於今年見到明顯走高,預期進入下半年後,進入成長爆發期,後市看好。

高速傳輸IC廠祥碩(5269)、USB控制IC廠威鋒(6756),他有望受惠此波升規趨勢,成功搶下市場商機。

高速訊號傳輸介面及顯示與觸控晶片廠譜瑞-KY(4966)旗下產品線,大多以DP/eDP T-CON規格為主,惟亦有占整體營收多達四○%高速傳輸晶片。

其中,去年主要注目焦點之一為「PCIe Gen4高速訊號中繼器(retimer)」未來發展性。

四月營收寫下歷史次高 法人看好譜瑞-KY營運再創高峯

該產品主要應用於伺服器、資料中心等,且客戶皆為Tier1大廠。前年下半年,AMD平台、Intel平台接續量產,也將成為去年主要營運成長動能之一。同時,譜瑞-KY PCIe Gen5相關產品線,也已開始進行研發作業,布局廣度相當完整。

除此之外,譜瑞-KY高速傳輸相關產品,也已切入車用市場板塊,正與Tier1廠商密切合作供貨中,該項產品主要用以傳輸影像資料等,已於前年第四季起開始量產。

由於電動車內部各式控制模組的組成概念,近似於多台伺服器組合架構模式,因此,需要進行大量資料傳輸,此類型的運用需求,也因此帶給譜瑞-KY高速傳輸應用產品線,未來更佳全面性發展機會。目前,譜瑞-KY所出貨USB Type-C產品,正持續與中國品牌車廠合作供貨中。

譜瑞-KY公布四月合併營收一九.九八億元,順利寫下歷史次高,月增率負○.九五%,與去年同期相較之下,明顯成長一八.二三%年增率;累計今年一到四月合併營收總額為七八.九七億元,年增率三○.九○%。

法人機構指出,譜瑞-KY因受惠蘋果(Apple)、非蘋陣營等品牌廠客戶,拉貨力道續強緣故,eDP T-CON、PCIe Gen 4 Retimer晶片等產品出貨動能成長力強勁,因此推動單季合併營收持續衝高,順利改寫歷史新高紀錄。

有關後續營運展望方面,市場法人表示,市場上目前已經有多家OEM/ODM大廠,傳出將下調全年筆電出貨量預估。

不過,預期僅為反映消費性筆電市場的疲弱現象,而譜瑞-KY所專攻的商用筆電、中高階筆電市場,受影響程度預料將相對較低,因此,預期譜瑞-KY第二季營運仍將有機會保持於高檔水準。

全年營收業績展望而言,法人機構指出,由於譜瑞-KY除eDP T-CON、SIPI等高速傳輸介面需求,有機會持續成長之外,應用於PCIe Gen 4、USB等相關產品線,亦可望搭上英特爾、超微等PC新處理器平台市場商機,因此,全年營運仍有望再次創下新高紀錄。

全年度而言,譜瑞-KY受惠宅經濟所帶動客戶訂單拉貨需求力道強勁,加以eDP T-CON搭載SIPI包裹出貨的比重拉升,且高速傳輸產品也伴隨資料中心需求成長中,市場法人預估,全年營運表現將有望再創新高,全年EPS有機會挑戰續達六個股本以上高位水準。

今年而言,法人機構同時看好譜瑞-KY後續市占率,將可受惠於包裹銷售形式而持續走高, PCIe Gen4、USB4挸格產品也將相繼放大貢獻力度,今年營運同樣有望繼續走揚向上。

英特爾、超微、蘋果訂單力挺 創惟營收與獲利成長動能強勁

與威鋒電子產品線較為相近者,為台灣USB控制IC廠創惟(6104),公司先前自USB 2.0規格應用產品起家,近年再持續拓展USB 3.1、USB 4等規格產品,前年更已成功搶下日系遊戲機廠客戶訂單、增強營運動能。

創惟公布四月合併營收三.三三億元,月增率負二○.九一%,與去年同期相較之下,明顯成長二九.三七%年增率;累計今年一到四月合併營收總額為一五.七三億元,年增率高達八七.五五%。

事實上,創惟目前於USB Hub控制IC市場具高市占率,因此於本波遠距市場商機中,成功拿下不少訂單,且於Type-C拉貨需求成長的同時,創惟也已成功開發出整合Type-C介面的USB控制IC產品線,順利搭上Type-C市場需求成長熱潮。

除此之外,由於USB 4市場於Intel、AMD新處理器平台的大力帶動下,USB 4介面將可望成為PC、筆電及行動周邊產品線的未來新主流。

創惟也開始投入USB 4高速傳輸規格產品線研發,最快有機會於今年傳來好消息,挹注創惟新一波營運成長動能。

蘋果(Apple)Type-C及USB4規格導入應用速度開始加快,完成Apple Silicon的USB4介面生態系統建置後,今年所預定推出的全系列iPad、Mac、MacBook等,預料都將會加快導入Type-C、USB4規格。創惟於Type-C控制IC、USB4 Hub控制IC、讀卡機控制IC等,皆已拿下蘋果大單,今年第一季營收與去年同期相較之下,成長達一○○%以上,全年營收則可望較去年成長達五○%以上。

半導體晶片去年價量齊揚,USB Hub/PD市場需求持續轉強,加以所取得的晶圓代工產能增加下,創惟去年下半年營運因此明顯成長,合計去年全年稅後獲利為五.八三億元,年增率達七六.一三%,全年EPS達六.五元。

展望今年營運前景,英特爾、超微所力推Type-C介面,市場滲透率不斷拉高,加以蘋果大單挹注效應,創惟整體Type-C介面的Hub控制晶片、USB Hub控制晶片、SD控制晶片等,出貨動能強勁。同時,公司所取得台積電的晶圓代工產能,也較去年明顯增加不少,市場看好創惟全年整體營收、獲利成長動能強勁可期。

市場法人指出,今年持續受惠遠端生活商機所帶動筆電銷售成長,創惟USB Hub控制IC、Type-C等相關連結介面產品線,出貨動能強勁。

即使目前外界已有看壞後續筆電市場,拉貨需求可能放緩聲音,然而,由於創惟近期出貨表現仍舊供不應求,因此預期創惟第四季將有機會交出淡季不淡佳績,順利推升全年獲利改寫新高紀錄。

創惟 6104

威鋒四月營收為歷史第三高 持續趨勢型穩健成長動能不變

威盛集團旗下高速傳輸與USB Power Delivery(USB PD)晶片設計廠、已於前年底上市的威盛小金雞威鋒電子(6756),去年九月中旬對外宣布,推出全球第一顆「USB 4」終端裝置控制晶片「VL830」。今年以來,受惠高速傳輸介面晶片出貨依舊暢旺不弱的效益,威鋒整體營運因而延續先前的穩健成長趨勢動能不變。

威鋒電子公布四月合併營收三.三七億元,成功寫下歷史第三高佳績,月增率負三.七三%,與去年同期相較之下,明顯成長二六.四五%年增率;累計今年一到四月合併營收總額為一三.二二億元,年增率三三.三○%。

威鋒電子指出,USB4高速傳輸規格的問世,產業界人士視為USB架構重大更新,多個資料和顯示協議,可開始共用一條高速連結通道,且可支援最高達四○Gbps傳輸速率。

於Thunderbolt 4、USB4架構下,VL830可同時提供USB、DisplayPort傳輸全效能運行,且可向後相容USB Type-C架構DP替代模式(Display Port Alternate Mode)裝置,如支援該應用模式的:筆電、智慧型手機、平板。

與採用USB Type-C的DP替代模式相較之下,威鋒電子VL830終端裝置控制晶片,可提供至高二倍影像傳輸頻寬,最多可同時支援單個8K 60Hz高動態範圍(HDR)顯示器,以及多個USB 3.2 Gen2裝置。當VL830與DisplayPort多串流傳輸(MST)搭配時,可支援多個4K或高更新率顯示器,且可同時享受USB資料傳輸高速。

台灣高速傳輸介面晶片廠威鋒電子,去年營運表現相當亮眼,成功賺進達一個資本額以上,全年EPS達一三.○四元,威鋒董事會先前即決議,每股配發十一元現金股利,已於四月七日除息交易。

受惠高速傳輸市場應用需求持續升溫,威鋒去年度營運因而高度成長,營收總額達三三.六七億元,創下營收年度歷史新高,年增率達七○.九五%;稅後淨利八.八億元,同步創下歷史新高,年增多達一.七六倍,全年EPS達一三.○四元。

威鋒電子旗下產品線自USB 3.0規格開始起家、出發,前年已成功拿下美系、日系廠遊戲機訂單。另外,聯想亦貢獻超過二○%營收,其次則為DELL、HP等客戶。

目前,USB 4規格已經有產品成功Tape-Out;去年九月已推出USB4終端裝置控制晶片「VL830」,主要應用於電腦週邊零配件、應用裝置,已正式量產、小量貢獻營收,同時,亦有許多相關開發案持續進行中,該項產品採用台積電(2330)二八奈米成熟製程,預計今年第二季左右,將可見到明顯放量供貨,法人機構因此相當期待今年度對公司整體營收貢獻力道。

威鋒 6756

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