520行情盯緊這幾個族群

理財周刊/新聞中心 2022-05-05 11:45

山重水複疑無路

年初至今台股最高18619走到16219,剛好修正2400點,許多不利於多頭的因素都集中在前四個月發生。戰爭導致油價上升,俄烏兩國都是重要原物料生產大國,鋼鐵、鎳價、氖氣,農糧價格飆升,歐洲天然氣井噴,通膨壓力節節攀高,歐美很快感到通膨壓力,原本預定的緩升息節奏變成鷹派強硬猛升息,不但一次升兩碼,而且喊出未來幾次會議都將連續升息同樣幅度,市場感受到經濟衰退的壓力。

屋漏偏逢連夜雨,中國疫情失控,正值習近平將進入第三個任期,不容失誤的維穩措施,變成強力封城清零,一時之間,吉林長春、上海等製造業重鎮,半導體、汽車生產基地卡關,貨不暢、物不通,經濟停擺,連帶影響全球供應鏈,進一步造成通膨壓力緊張。

柳暗花明又一村

五月,市場的恐慌情緒一面倒的悲觀,光從這一點就可以知道物極必反,問題是那個反的關鍵是什麼?通膨問題,其實原油價格三月最高130.5美元,3/31最低99.66美元,整個四月最高才109.81美元,最低是92.93美元,明顯下滑。 雖然天然氣與黃小玉價格依舊在高檔,至少可以肯定一件事,三月通膨可能已經見高,四月有機會出現微幅降溫。

美國財政部長葉倫日前出來喊話,她也認為通膨可能見頂,但不會馬上消失,經濟不預期會出現衰退。當她說這樣的言論顯然已有對策,為了壓抑通膨,她提出不排除削減川普時代對中國所課的高關稅來壓抑通膨。

關於美國升息,美國第一季GDP公布-1.4%,是疫情大流行以來首見萎縮,進口多於出口,高通膨削弱家庭的購買力,五月升息兩碼後,為了避免陷入衰退,市場反而預期下半年升息的腳步有機會放緩。

中國疫情最早封控的吉林長春,4/8宣布經過37天作戰實現社會面清零,各產業逐漸復商復市,4/28起長春、吉林分別按梯次解除區域管控,並優先開放復工復產交通保障路線,4/29上海新增確診與無症狀10181例,都是在隔離管控區被發現的,非隔離區數字是零,意味著上海首次實現社會面清零。付出的經濟代價非常大,後續要怎麼補回來?

習近平在4/26的會議要求官員們,縱使遭遇疫情打擊,今年的GDP經濟成長率一定要超越美國,大概是因為美國總統拜登表示去年第四季美國GDP 5.5%,超車中國4.0%,是二十年來首度超越中國,加上習近平將邁入第三個任期,全國人民都在看他是否夠格能稱帝,帶領中國再次偉大,想必也只能卯起來拚經濟。

今年第一季中國GDP 4.8%,習提到「必須確保第二季大於5%以上,幫全年5.5%奠定目標基礎」,習在中央財經委員會第十一次會議上明確指出,下令全面加強基礎建設,擴大內需,建設智能電網,完善油氣管路,水利網絡設施,加強科技、物流、機場貨運等。

基建狂魔再次現身,中央政府要求下,地方政府擬定了幾千個「重大項目」的清單,預計中國計畫投資至少達「14.8兆」人民幣,是美國去年批准的基礎建設計畫新增支出的兩倍多。4/29宣布下調股票交易過戶費五折只是振興股市、經濟的第一步,後續肯定會有更多新方案。

台灣520行情

台灣第一季GDP 3.06%優於預期,相較美國的-1.4%好很多,不過去年第一季台灣的基期9.2%很高,第二季受到中國封城與疫情肯定會有點影響,主計處目前預估全年約4.02%。

台股目前本益比12.62倍,低於五年平均值,2015年9月12.54倍、2018年12月12.74倍,兩次落底反彈分別上漲+2656點、+1981點。另外一個技術指標:60日乖離率2021/8/20、2021/10/5、2022/3/8分別是-5.94%、-4.65%、-6.48%,隨後指數分別反彈+1385點、+1824點、+1006點,2022/4/27乖離率來到-7.03%,會反彈多少?

在520前夕,團隊看法沒有改變,今年整體的大趨勢方向就是跟著世界的趨勢轉,政府的淨零碳排目標與宣示,已經告訴我們電動車、電動巴士、綠電、太陽能、風力發電、儲能都是緊密相依,也符合世界的潮流。

另外,中國疫情逐漸趨緩,上海、長三角復工復市,累積一個多月的物流塞港,根據Marinetraffic數據,上海港附近等待入港的各式船舶四月中為477艘,四月底已經來到1900艘,上海解封後塞港噩夢再起,SCFI(上海出口集裝箱運價指數)連十五周下跌,但跌幅已縮小至0.45%,歐美線運價維持高檔,散裝航運、貨櫃航運甚至空運貨物五一長假後可能會出現搶運潮帶來轉折,投資朋友不妨多加留意。

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