「AI 資料中心蓋得越快，最先缺的，可能不是晶片，而是電。」在全球電網投資與AIDC(AI Data Center)建置潮推升下，重電族群再成市場焦點。華城(1519)公布12月營收達38.88億元、年增10.85%；2025年全年營收244.23億元、年增20.89%，單月與全年雙雙改寫歷史新高，成為資金重新定價的關鍵訊號。今日股價在盤中強勢漲停來到893元。
華城近年大嗑美國電力商機，外銷營收占比已逾五成，並成為率先取得「美國星門計畫」相關訂單的台廠之一。公司揭露，在手訂單能見度已看到2028年；其中AI資料中心應用相關訂單約120億元，並規劃自2024年底起分批出貨，預計一路排程至2028年。換言之，當AI算力軍備競賽持續加碼，電力設備不再只是「景氣循環」，而是跟著算力需求同步升級的長線賽道。
法人進一步點出三條主線：第一，美國至少17家電力公司變壓器訂單帶來穩定需求；第二，外銷高毛利產品比重可望逐年墊高，推動產品組合優化；第三，擴產將是下一段成長加速器。華城觀音3B廠預計今年投產，量產後總產能可望增加30%；台中廠則規劃生產超高壓大容量變壓器，預計2026年初動工、2027年第二季投產，屆時產能可望倍增。法人並預期，若費用率下滑與產能擴張同步到位，2027～2029年可能進入獲利爆發期。
整體來看，AI把電力設備推上新主戰場，華城靠「外銷高毛利＋AIDC長單＋擴產」三箭齊發，成為重電族群最具想像空間的核心指標。
▲華城 1519(圖片來源: CMoney)
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