台積電(2330)第三季財報亮眼登場，再次展現「護國神山」的實力。公司第三季營收達9,899億元，季增6%、年增30%，不僅優於市場預期的9,677 億元，也創下歷史新高。以美元計(平均匯率29.9元)，營收達331億美元，高於公司財測區間上緣。這季不只是營收創高，獲利表現也全面超標——毛利率59.5%、營益率50.6%、稅後淨利率45.7%，EPS達17.4元，年增近四成，超越市場共識的15.8元，交出三率三升的漂亮成績單。
財報顯示，台積電的成長動能明確集中在AI、高效能運算(HPC)與先進製程。製程結構中，5奈米占比最高達37%，3奈米亦占23%，合計7奈米以下的先進節點占比超過七成，營收貢獻續創新高。受惠於AI晶片(GPU、ASIC)及高效能伺服器的強勁需求，先進製程稼動率滿載，同時良率提升帶動毛利結構改善。另一方面，智慧手機出貨在蘋果新機拉貨加持下也恢復成長，季增20%。若觀察平台別，HPC占營收57%、智慧手機占30%，兩大應用合計貢獻近九成營收，仍是主要成長引擎。
展望第四季，AI與高效能應用仍將是主要成長動能。雖然部分消費性電子產品出貨可能略降，但隨著N3E、N3P製程進入量產階段，加上明年N2(2奈米)預定於竹科與高雄廠同步導入，長線營運能見度仍高。法人預估，台積電全年美元營收將成長30%～35%，毛利率維持在57%以上區間，顯示公司正穩健進入新一輪AI伺服器週期。
整體來看，台積電第三季成績單不僅反映當前AI熱潮的實質需求，也象徵全球運算架構的世代更替。台積電穩坐AI晶片與HPC領域的製程龍頭地位，仍是布局全球AI產業鏈的核心標的。
▲台積電 2330日K線圖(圖片來源:CMoney)
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