新台幣升值有利內需消費產業，4+1連假效應下半年顯現，食品與觀光旅遊股應不寂寞，相關指標股可以留意。
美國總統川普自4月2日宣佈實施的對等關稅措施以來，即與多國進行貿易協商，但協商進度緩慢未如預期，川普已失去耐性，要求談判國須在6月4日前提交最佳方案等，以期在7月8日關稅緩衝期限前與各國達成最終協議，台灣自然也不例外，現階段台灣不僅面臨美方半導體關稅的未爆彈威脅，在談判階段更遭受新台幣強力升值的龐大壓力，即便遭遇炒匯禿鷹突襲，為避免落入美方的匯率操緃國口實，央行也只能柔性勸離，不方便大動作進場干預，放手讓新台幣捲進亞洲貨幣競升的浪潮中，雖然台幣升值不利台股中以出口為導向電子相關產業，但在這波新台幣升值波濤中，還是有機會淘出受惠台幣升值的黃金股。
目前美台貿易談判已進入緊鑼密鼓階段，對於後續的談判經濟部長郭智輝持較樂觀的態度看待，他於日前接受媒體訪問時指出，先前率團訪美交涉時，已清楚掌握美方的談判重點，對後續談判能爭取有利的條件充滿信心，且在90天的關稅緩衝期後，有把握可以拿到比較好的關稅條件。而美方現階段的態度則是要求談判國家能加速談判進度，由各國自行就降低關稅與擴大進口美國產品等，提出最佳方案，以利能趕在7月8日關稅緩衝期結束期限前達成協議。
新台幣升值幅度居亞幣之首
而備受國內各界關注的除了對等關稅最終稅率，及尚未公布的半導體關稅外，新台幣兌美元的匯率問題也成為產業界關注的焦點，尤其台灣的產業向來以出口為導向，整體出口占國內生產總值(GDP)約近7成，新台幣兌美元匯率一旦大幅升值勢必直接衝擊到出口產業的獲利。而與美國貿易往來的主要亞洲夥伴國家，在與美國談判時亦遭遇匯率升值的無形壓力，美方更以外匯操從國家名單做為談判武器，讓日本、韓國、台灣等與美談判過程中，對匯率升值部份都是莫可奈何，新台幣更是亞洲貨幣中升值幅度最大的。
根據新台幣兌美元匯率近一個月來的表現，自5月1日收盤價30.03元至30日收盤價29.85元，共計升值2.18元、升幅達6.8%，創新台幣36年來單月最大漲幅紀錄。新台幣5月單月遽升的原因，市場解讀為主要係與美談判過程中，談判須配合美方對美元貶值的期待，另一部份則是外匯炒手看準台幣的升值趨勢，及於談判過程中央行不出手干預的預期心態進場搶短，造成這波升幅。而央行日前亦證實已查出外匯禿鷹干擾匯市的舉動，並責成相關銀行勸導禿鷹儘速離開，這也是現階段央行於外匯市場無法施展的尷尬窘況。
對台積電與國壽營利都有影響
理周投研部指出，財政部公布去(2024)年台灣的出口總額達4750.7億美元，其中出口項目最大項目為電子零組件為1772.2億美元，占整體出口比重為37.3%，其次為資通與視聽產品，出口金額為1325.1億美元、比重為27.9%，第三大為基本金屬及其製品，出口金額為285.3億美元，比重為6%。
至於進口部份，去年進口最大宗產品為電子零組件，進口金額為1044.2億美元，占整體進口比重為26.5%，其次為礦產品進口金額為584.8億美元、比重為14.8%，機械產品則排第3位，進口金額為357.2億美元、比重為9.1%。
國內券商法人表示，台灣的主要進出口電子相關產品，主要集中在台股的科技供應鏈廠商，多數進口的電子零組件也是經過加工製造成電子組件後，再出口供應給海外廠商。因此，台股中以外銷為主的廠商獲利將受到新台幣匯率波動的影響，台幣若升値1%，對台股整體稅前獲利影響約0.5%；台積電(2330)營業利益將下滑0.4%；對OEM/ODM廠商的營業利益影響約在0.2%。
至於對以外銷為主的傳產股，若台幣升值1%，其營業利益影響約在0.1-0.3%之間；對金融股影響較大，因為台幣升對其避險成本造成重大負面影響，以國壽(2882)為例，獲利將減少76億元、淨值也將縮水48億元。
台幣升值效應對食品股有利
不過台幣升值的效應則對食品股有利，因食品廠採購原物料多以美元計價，因此可由此產生匯兌收益，對股價有正面助益；除此，資產類股在台幣大幅升值的效應帶動下，有助於資產增值，股價可持偏多解讀。
理周投研部表示，綜合券商法人對新台幣升值和台股整體及相關受影響個股，整理新台幣近10年匯率波動走勢(如表一)，與台股加權指數及受影響的指標個股，挑選出食品股的卜蜂(1215)，晶圓代工龍頭台積電(2330)及壽險業巨頭國壽(2882)等3檔個股，以10年內新台幣兌美元匯率升值至29元(收盤價)為截點，目前設定台幣兌美元升值的初階防線為29元做計算依據，並進行相關的比對(如表二)。
從表二中選取近10年間新台幣兌美元匯率貼近29元的時間點，共計有5個日期截點，其中最後一列的時間點只能選取最近的5月30日的28.95元，在5個貼近29元的截點中，分析台股大盤指數於截點日後的1個月走勢，呈現上漲僅有109年9月30日的截點，其餘是下跌。
卜蜂受惠新台幣升值有跡可循
而表二中，可受惠新台幣升值的食品股代表卜蜂(1215)於5個截點中，股價經1個月的走勢收漲共有2次；台積電於5次台幣升值截點後的1個月股價走勢，都是呈現下跌的情形，且跌幅最深為111年4月12日的截點，當月股價跌幅達9.3%；壽險公司的國壽於5次台幣截點後的1個月股價走勢，漲跌比例為3:2，跌幅最深者與台積電跌最深的截點相同。
除了前述有關新台幣與台股大盤及影響個股的對照分析外，本期封面故事後，另針對受新台幣升值加持的電子通路、資安、食品、觀光旅遊等潛力股，有詳細的報導與推薦，為投資人於這波台幣升值浪潮中率先淘出績優黃金股。
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