弘塑(3131)、萬潤(6187)、辛耘(3583)在去年台積電(2330)宣布大舉擴廠後，成為股市寵兒，今日在萬潤漲停的帶動下，弘塑與辛耘也一齊走高，最終兩檔都有半根漲停板的漲幅。
弘塑專精於晶圓清洗、顯影等濕製程設備，是台積電在CoWoS製程初期的關鍵供應商。公司第一季營收與獲利雙創歷史同期新高，每股純益達 8.74 元，並持續接獲美系客戶與歐洲訂單。旗下子公司也跨足檢測設備，打入晶背供電與奈米片等次世代製程應用。弘塑的設備平均單價高、毛利也高，加上新廠擴產明確，未來營運展望明朗。
辛耘則負責濕製程與貼合剝離等中段設備，主要對應台積電 (2330-TW) 在南科、亞利桑那廠的 CoWoS 產能開出。辛耘的技術掌握度高，自製設備占比超過六成，法人預估 2025 年自製設備出貨可連兩年倍增。此外，公司同時具備再生晶圓與設備代理業務，協助分散風險與強化營運彈性。近期也加碼投入「矽光子」設備開發，搶攻高速傳輸應用商機。
萬潤則是後段封裝設備的主要供應商，包括點膠、封膜與散熱貼合等機台皆由萬潤提供，並獨家供應部分關鍵機種給台積電。公司營收自 2024 年起快速放量，前三季 EPS 已突破一個股本。未來三年內營運仍具高度成長動能，並同步布局 3D 堆疊、矽光子、面板級封裝等新領域，展現次世代封裝設備的強勢競爭力。
總結來看，弘塑強在早期製程與高毛利設備、辛耘具備自製優勢與多元業務佈局、萬潤則掌握後段封裝與新應用擴展。三者雖同為 CoWoS 概念股，卻各司其職、互為補強。隨著台積電擴產腳步持續推進，這三家公司可望穩定受惠，為長線投資帶來實質支撐。法人預估台積電2025 年 CoWoS 月產能將突破 6 萬片，2026 年上看 8 萬片以上，目前供應鏈訂單多已排到 2026 年，代表相關設備廠短期內仍維持高度滿載，成長趨勢明確。
▲萬潤K線圖
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