明年GDP難保3%? 台灣受3大變數影響

理財周刊/新聞中心 2022-09-23 19:00

美國聯準會(FED)於週四的聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會宣布決議升息3碼,其中點陣圖中點利率落點大幅上調至4.25~4.5%,也就是說年底前會再升息5碼,終點利率會在2023年達到4.6%。主席鮑爾於會中數次強調聯準會「堅決讓通膨率回降到2%的目標」,強化聯準會鷹派抗通膨的訊息,並坦言在處理高通膨之際,經濟勢必會承受痛苦,且不排除經濟陷入衰退的可能。

緊接在聯準會之後,台灣中央銀行也在昨日宣布升息半碼,同時下修今年經濟成長率至3.51%,並預期2023年經濟成長率難保3%,降至2.9%。理財周刊財經主筆林修峰提出3大變數,將影響台灣明年度的經濟成長。

不見盡頭的俄烏戰火

林修峰指出,儘管美國的通膨率在聯準會的強硬升息政策下出現微幅回落,但受到俄烏戰爭恐再次升級影響,預測最壞的狀況有可能通膨率在下行之後出現反轉。

俄羅斯入侵烏克蘭至今7個月,頓巴斯地區將在9/23~9/27舉行公投決議是否獨立,並作為俄羅斯聯邦併入俄羅斯,一旦公投通過,且烏克蘭發起收復失土的攻擊時,將被俄羅斯視為攻擊俄羅斯本土,最壞的情況有可能將戰事推升到有限度的核子戰,屆時歐洲的能源、通膨危機恐會雪上加霜。換言之,在地緣政治影響下,2023年高通膨不一定會如市場預期的下降,而對全球經濟體的外溢效應可能促使經濟成長進入衰退。

難鬆綁的動態清零政策

另外,中國自2020年疫情爆發後至今仍繼續堅守嚴厲的封城措施和清零政策,不僅影響供應鏈,亦對自身與東亞經濟帶來諾大的衝擊。林修峰表示中國的清零政策在明年3月的兩會之前,可能見不到鬆綁的跡象,倘若政策真有調整,也要4、5月才能真正看到解封的光景,因此估計明年上半年,作為台灣主要出口國之一的中國,對台灣經濟成長的負向影響將會持續。

疲弱的終端需求

根據行政院主計處發布的8月份外銷訂單統計,台灣 8 月外銷訂單年增維持低檔 2%,主要細項中,儘管代表半導體的電子產品類年增15.4%(前值8.8%),仍維持韌性,但代表消費性電子的資通信產品與光學器材年增分別為3.1%(前值-0.8%)與-36.5%(前值-37.4%),表現低迷。

全球通膨導致消費性電子需求疲弱,第三季電子旺季不再暢旺,使上游電子零組件庫存水位居高不下,預估到明年第一季仍處於去庫存化階段,若通膨未能如期緩解,美國維持強硬升息政策,致使終端需求難以回溫,以半導體與電子產品作為出口主力的台灣將繼續深受影響。

受到上述因素影響,林修峰認為明年GDP展望高點可能難保3%,另外,2024年正逢美國總統大選,若2023年通膨無回落跡象,聯準會勢必會加強升息力道把高通膨壓制下來,屆時全球經濟成長恐會再面臨一次下修,而台灣當然也難逃其外。
 

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