過去一週整體固定收益型ETF淨流入規模46.40億美元，其中美國獲32.88億美元淨流入，佔七成水準；歐洲與全球分別獲3.04億、6.22億美元淨流入，其中流入全球債市和美國債市資金較上週增加；新興市場當地貨幣債再遭資金淨流出6千5百萬美元。以投資信評類別觀察，投資級固定收益ETF近週再獲資金淨流入42.11億美元，較上週增加25％，非投資級固定收益ETF則轉向淨流出9.79億美元。此外，就美國投資公司協會(ICI)資料顯示，截至9/7美國貨幣基金規模為4.55兆美元，較前週減少0.27％。
美盛全球多重策略基金經理人肯尼思·里奇表示，雖然美國通膨率仍盤據高檔區，但消費物價指數內多數成份項目價格為落後指標，相對而言，較具領先性的商品價格其實已在下跌，而且聯準會連番升息後終會牽制通膨下降。由通膨連結債所隱含的未來十年美國通膨率預期已自第二季高點的3％下滑迄今至約2.5％水準，正逐漸開啟債市的投資機會。
本周進入超級央行周，最受矚目的當屬周四登場的美國聯準會（Fed）。中信投信認為，市場已預期明年上半年聯準會升息循環將進入頂峰，也逐步反映更加激進的升息結果，儘管短期不利債券價格，但隨著殖利率攀升，投資級債收益率或將來到相對甜蜜點。
進入超級央行周，除了美國聯準會的FOMC會議外，包括日本、英國、瑞士、巴西和挪威等十多家央行也都將於本周召開利率決策會議。中信高評級公司債ETF（00772B）經理人游忠憲表示，通膨未見明顯趨緩，多數央行持續鷹聲嘹亮，市場更反覆預期Fed升息步調，據彭博預估，通膨可能於第四季見頂，2023年才有明顯回落趨勢。此刻觀察2000年以來數據，美國10年期公債殖利率技術線圖顯示，目前殖利率已攀升至2倍標準差的相對高位，美債已落入相對超賣區間。
此外，參考過去幾次升息循環達頂峰後，高評級債價格中長期皆有亮眼表現，以2018年為例，6個月後上漲11.5％、1年漲20.7％、2年漲逾36％。游忠憲建議，投資人可盡早將投資級債ETF納入投資組合，賺取資本利得。
升息循環達頂峰後之投資級債表現
資料來源： Bloomberg、中國信託投信整理，1990/1~2022/8。以上僅為歷史資料，不代表實際報酬率與未來績效保證，不同時間結果意可能不同，以上資料僅供參考。
【延伸閱讀】
