政策加持 中國股市值得進場嗎?法人:不同需求佈局策略大不同

理財周刊/新聞中心 2022-07-05 18:00

中國今年維持寬鬆貨幣環境下,5 月份社會融資總量與 M2 貨幣供給年增率雙雙加快,近期中國釋出經濟政策與行業刺激政策,可望支撐經濟成長與信心。

由於疫情對第二季的經濟衝擊最大,國務院會議預示第二季經濟成長略可能落於 0~-3%,影響今年5.5%目標恐較難達成。未來中國對疫情清零與封城政策、企業盈餘下修、失業率攀升影響消費疲弱等,安聯中國策略基金經理人蘇泰弘提醒,仍為須留意風險。上海於 6 月展開階段性復工,不過觀察高頻數據,其復甦的力道較為緩慢。尤其,目前仍有一二線城市,部分新增封控區域,因此供應鏈風險仍存在,後續須持續關注。

所幸中國在政策面持續出台,包括:中國人行於 5月18 日下調 5 年期的市場貸款利率(LPR),降低民眾貸款負擔,支持房市剛性需求。未來需要關注降準降息等貨幣政策、行業政策支持及二十大換屆時程進展。

蘇泰弘表示,近期仍持續聚焦政策受惠與各區域間產業趨勢明確的次產業,聚焦核心成長、穩增長及產業亮點等主題。包括智能汽車、車用電子、零組件、電池儲能、太陽能、半導體硬件、原材料、公用事業、家飾、券商、醫療保健等產業。未來需要關注包括:降準降息等貨幣政策、行業政策支持、二十大換屆時程進展與消費電子需求與庫存調整。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,就宏觀數據來看,5月份中國PMI數據49.6%較4月份提高的2.2%,顯示疫情對於經濟的最大衝擊已經過去,且從PMI的細項指標來看,生產,新訂單,從業人員以及原材料庫存指數均有所回升。

從政策面來看,為了穩住經濟發展,中國於5月調整了首套房的貸款利率以及5年期的LPR指標,為近期首度調整5年期LPR指標,該指標與投資,房地產市場相關性高,預估有助於降低投資的資金成本。

另外,中國官方也陸續召開會議,提出穩經濟的各項政策,如減稅,針對汽車等領域進行補貼等,有助於後續經濟持穩。另外碳中和政策持續推進,積極加大光伏、風電、儲能等新能源建設,未來5到10年歐美中將持續推動碳中和計畫,新能源革命所衍生出的相關投資是可以期待的。

安聯投信表示,中國官方持續祭出政策,國務院稍早並召開「全國穩住經濟電視電話會議」,希望透過推動各項穩經濟的政策,確保經濟運行在合理區間。國務院國常會宣布六個方面,共 33 項經濟措施,用以加速減稅降費、降稅以及推動基礎建設。

中國股市值得布局嗎?該如何做投資?群益投信表示,陸股具長期投資價值,中長期來看,現階段大中華股市仍處於相對低檔,外國機構法人(資產管理公司、保險公司、退休基金等)仍持續挹注,為投資人不可或缺的資產配置標的。

建議投資人採取定期定額的投資策略,兼具逢低佈局、分散投資風險的。目前手上已持有中國部位的投資人,可以定額方式進場加碼,加速累積成本較低的單位數,想逢低參與中國中長線成長契機,卻尚未進場的投資人,若投資人投資屬性趨向保守,可以定額方式進場投資;至於投資屬性較為積極的投資人,可運用手頭上短期內用不到的閒置資金,單筆佈局大中華基金。

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