央行升息金融股大利多? 分析師 : 價值投資這個價位可進場

理財周刊/新聞中心 2022-06-16 19:00

防疫保單的利空已經反應完畢,美FED在利率決策宣布六月升息三碼,會不會影響想金融股表現 ? 倫元投顧分析師紀緯明認為,金融業的獲利來源還是在國內,跟國內景氣比較有關,例如,壽險投資債券、房地產等有資金流入,銀行業透過放貸有利息收入,對象是國內民眾,因此,FED升息跟國內的金融股沒有多大的關連。

比較有相關的是,美國FED升息,台灣央行會不會跟著升息 ? 以目前來說,央行升息的機率大,升息會擴大銀行淨利差(MIN),對獲利有正向幫助,銀行業股價會短暫性反彈,但對於以壽險為主的金控,股價還會有下修的空間。

原因在於美FED升息,債券殖利率與債券價格呈反向關係,也就是說殖率利往上飆破3%,價格還會再滑落,台灣壽險公司有很大的資金購買美國債券,債券價格下滑導致資產淨值縮水,而這些數字不會反映在EPS上面。

因此,短中期來看,美FED這一波升息,壽險業比重比較大的金融股股價還是會下滑,長期來看,就債券的性質而言,只要金控公司不違約,債券到期後,美國政府還是會歸還本金,不會有認列虧損的風險,因此,就長期的觀點,還是可以逢低買進。

紀緯明說,就操作周期來看,若要炒短線,現在不適合進場,若是價值投資的朋友,金融股價還會再低,整體產業可看指標廠商國泰金(2882),目前股價在53.7元,來到50元以下會是買點。

至於除權息行情,目前大盤沒有量能,市場沒有信心,可能會延緩填息的速度,投資者不用太期待。

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