債市場前景看好!這兩檔投等債ETF 受益人數激增

理財周刊/新聞中心 2022-11-18 19:00

隨聯準會升息步調放緩,資金逐漸流向投等債市場,中信投信兩檔投等債ETF因殖利率高、價格波動趨穩之下,近期迎來一波申購潮,其中中信高評級公司債(00772B)一個月內新增3982人至9856人,總受益人及新增人數都居市場之首,而中信優先金融債(00773B)新增人數及受益人數也居市場前三,可見兩檔長天期投等債ETF的熱度相當高。

根據美銀美林最新報告指出,截至11月9日,全球債券市場迎來四個月最大流入量,過去一周淨流入金額高達30億美元,也是三周以來第二次淨流入,其中投資等級債淨流入金額達19億美元。

滙豐投信投資長韋音如指出,面對「微幅衰退」下利率的走勢,可以觀察11/10美國公佈通膨數字低於市場預期後,當天美國10年期公債殖利率從4.04%下跌22個基本點,來到3.82%,市場預期未來聯準會升息速度與幅度可能下降。在這樣升息可能接近尾聲的情況下,投資人應思考接下來的佈局策略,為接下來市場可能出現的變局做好準備,就像11/10美股及11/11台股突然出現大幅上漲的行情,對於空手的投資人來說,將是一大挑戰。

中信高評級公司債(00772B)經理人游忠憲表示,美國10月份CPI數據年增7.7%,低於市場預期7.9%,有鑑於通膨成長已有放緩跡象,市場對聯準會升息步調放緩的期望越來越大,根據芝加哥交易所FedWatch預期,聯準會12月升息2碼、明年2月升息1碼以及3月升息1碼,這波升息周期共有4碼的升息空間。

韋音如說,從「滙豐情緒與部位綜合指數」來看,過去這個指標只要觸及10%或以下,代表投資人非常保守,通常是市場的低點, 2022/10/31所在的位置約在30%左右,代表投資人心態較為悲觀,但沒到非常悲觀的地步,假設通膨在2022年第4季達到高點後走緩,聯準會升息也在2023年第1季見頂,代表今年風險溢價已經拉高,預期明年市場波動大但再大跌的機率相對小,一旦市場氣氛轉好,市場隨時可能出現反轉向上的機會,因此,投資人應選擇適當標的逢低分批加碼佈局。

游忠憲表示,由於市場不確定性高,投等債短期殖利率仍維持在高點,中長期來看,收益率具有一定的吸引力,除此,市場風險拉高時,償債能力也是入手的考量因素,佈局擁有優異基本面的公司債,即使市場未來可能出現違約潮,投等債的償債能力也相對好。

韋音如進一步提到,有兩個投資策略較適合當下的環境;首先,觀察台灣投資人偏好的非投資等級債券,與股票的相關性較高,相對較難達到分散風險的目標,反觀若投資於投資等級債或資源債等相關標的,與股票的相關性相對較低,分散風險的效果相對較好。

游忠憲指出,由於今年以來通膨居高不下,聯準會採取較激進的手段,預估高利率時代將持續至明年年底,料將對經濟環境帶來衝擊,除經濟數據之外,地緣政治不確定性高,將左右資本市場的走向,相對於股票市場,長天期的投等債因利率風險已逐漸降低,更是資金的避風港,其中中信高評級公司債(00772B)以及中信優先金融債(00773B),除每月配息之外,又具有高評級的優勢,景氣下行中相對穩定。

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