中國高股息ETF受益人數躍居首位!法人:搶先布局中國正逢時

理財周刊/新聞中心 2022-09-27 18:30

受到全球金融市場震盪及中國各項管制措施影響,國內發行的陸股原型ETF今年以來整體規模減少33.4億元,但受益人數卻從21萬人攀升至近24萬人,更以中信中國高股息ETF的規模及受益人數成長躍居14檔陸股原型ETF之首。

互聯網監理管制、爛尾樓事件及限電等多空消息影響,陸股今年疲弱,導致整體陸股原型ETF規模大減33.4億元至519.6億元,但總受益人數卻逆風中攀升增加近3萬人、成長11.7%,可見投資人仍長期看好未來中國經濟發展。根據CMoney截至9月19日統計,中信投信推出的2檔陸股原型ETF逆勢中竄起,其中中信中國高股息(00882)規模今年來增加24.7億元(10.31%),市佔率從43.3%上升至50.1%,受益人近13萬人,增加約2萬人(18.19%),不論規模、受益人數皆已居業界首位。

目前中國股市籠罩在短期的不確定性,對於中國股市長期投資人,現在是長期投資人進場的好時機?對此先機中國基金投資組合經理車強表示,去年初至今,中國收緊國內監管政策、中國房企身陷債務危機、新冠肺炎疫情再起,以及中國堅守清零政策等事件,對中國股市的本益比與企業獲利帶來嚴重影響。

儘管中國製造業採購經理人指數從7月的49點攀升至8月的49.4點,顯示中國內需已微幅改善,但是整體製造業活動持續處於萎縮狀態。8月新增訂單指數為49.2點,較7月增長0.7點,同時間新增出口訂單指數亦較前月上升0.7點。以疫情發展而言,中國新增確診人數再次攀升,且多個地方政府-包括成都與深圳等大都會區在內-再次採取封控措施,避免疫情進一步擴大。

好消息是,從封控的時間長度及其造成的經濟影響來看,相較於第二季,最新一輪封控措施的成效均有所改善。此外,儘管通膨降溫顯示中國內需疲弱,但這也代表中國擁有鬆綁政策的空間。

展望未來,車強指出,中國預料將持續在疫情防控與經濟成長之間拿捏平衡,因此短期內可能會對中國股市帶來些許不確定性,大多數的負面情緒已反映在股市評價之上,且中國從第二季初便開始逐步推出有利的內需刺激政策。目前,中國經濟成長率仍低於疫情前的水準,且失業率居高不下-尤其是青年失業率創新高。不過,我們預期各項貨幣與財政政策料將有利於中國經濟復甦。

而且,地方政府料將推出各種「穩經濟」的刺激方案,其中包括減稅、刺激消費、延長社會保險費用的繳納寬限期、鼓勵放款、穩定供應鏈、以及擴大基礎建設投資。儘管我們認為這些刺激方案得過一段時間才能產生經濟效益,但是只要內需消費回溫,中國企業獲利料將隨之復甦。

對於那些能夠受惠於長期利多政策、評價低廉、具備穩定現金流量、且擁有高成長能見度的中國企業寄予樂觀期待。目前中國股市的評價已打底完成,且南下資金經由滬港通穩定流入,因此我們認為後續的下檔空間有限,並為長期投資人開啟進場佈局的機會,藉此逐漸建立中國股票投資部位。

有鑑於美國國會期中選舉以及中國20大會議召開在即,中美關係將充滿不確定性,因此我們認為投資人必須密切關注政策發展-尤其是下屆美國國會的一舉一動。先機中國基金投資組合經理車強表示,接下來中國應有望逐步鬆綁清零政策,並擴大刺激內需經濟的力道,藉此重振消費者與企業信心-尤其是房地產業。

中信中國高股息(00882)經理人葉松炫表示,陸股受到一波波的管制措施影響,今年以來持續探底,如今在疫情逐漸趨緩、樓市陸續復工,及穩經濟方案源源不絕釋出之下,基本面有望改善,陸股有望迎接一波反彈力道。

葉松炫說,當前短線上有三項利多消息,經濟復甦之路途將帶動用電量走高,煤炭價格有望連帶走升;除此,中國穩經濟政策也有望為下游建材、基建及原物料等概念股帶來一道曙光,同時中國二十大即將舉行,市場靜待新一波政策紅利釋出,估計經濟政策與防疫清零政策應會延續先前做法;目前中國穩經濟的決心相當強烈,接連發布的穩經濟政策為中國打入一針強心針,長期看好原物料與工業族群後市發展。不過,短期之內受到美國聯準會(Fed)鷹派作風影響,全球市場波動加劇,建議投資人從長期布局角度逐步加碼以分散風險,近期仍須留意市場的波動,分批買入一來賺息收,二來還能賺取價差。

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