國安基金出手 八月台股怎麼走?分析師、法人有話要說

理財周刊/新聞中心 2022-08-01 17:00

美股連續三天上揚、台股卻在15000點關前受阻,結構上甚至輸給南韓首爾指數,台股的獨弱難道真的跟區域政治風險有關?市場擔憂美國聯邦眾議院議長裴洛西可能訪台,將觸發兩岸關係緊張,導致大咖資金觀望不進場,倫元投顧分析師楊天迪認為,此事件不至於造成太大的影響,因台股少了大內高手加持,短期間也不容易立即向上攻堅。

回顧台股六月份慘跌後,七月初悲觀氣氛上升,上半月指數連續兩次突破14000點整數關卡,大有再次摜殺的可能,於此同時,國安基金決定出手,7/12國安基金宣布進場護盤,儘管市場對於國安基金進場時點存有疑慮,認為有些過早,但是國安基金威名遠播,足以震懾空方進一步行動,由月中開始,台股大盤連續拉升,14000點關卡轉危為安。

單就大盤走勢看,永豐金證劵認為,在國安基金進場後,八月份台股先形成了小型的W底,有利於指數推進突破月線,為可能的築底打出第一支腳;如果觀察趨勢,台股自二月跌破季線後,就始終受制於季線反壓,五月底一度反彈逼近,卻是再度重摔得開始,顯然,季線已經成為空頭趨勢的防線,未來指數不能跨越季線,反彈仍在下降趨勢的陰影下,逃不出空方的手掌心。

從股市表現來看,永豐金證劵表示,七月由國安基金帶動,確實出現短中期有利多方的發展,然而從長線的角度看,相似的狀況也曾出現,如六月初就出現三週的反彈,最後以失敗告終,隨後出現更深的跌幅,因此,需要突破趨勢的訊號,才能有明確的操作方向。

從大盤走勢來看,季線是頗為明確的趨勢指引。回顧今年走勢,大盤已經三次挑戰季線,結果是每下愈況,跌勢加速,而七月的反彈與五月的反彈看來差異不大,倘若未來不能確定突破季線反壓,則短期震盪只能以反彈視之,永豐金證劵建議以少量資金參與。

此外,政策的趨勢也有扭轉訊號。今年以來,FED升息縮表成為趨勢,然而隨著經濟環境變化,貨幣緊縮的趨勢何時能改變,也關係到股市的發展。八月沒有FOMC會議,市場會先看8/10的美國七月CPI以及FED官員的言論。不過九月、十一月的FOMC會議決策才有決定性,所以除非七月CPI有明顯降低,不然還是要等待,至少看九月的FOMC會議決策。綜合而言,八月指數區間應在14500點至15500點。

其實從國安基金出手來看,台股深不見底的可能性已經很低,從過去經驗或許還要整理數個月,但是令人羨慕的投資成績大半都是出自長線布局,這也是近年定時定額逐漸流行的原因。

元大台灣卓越50 ETF自然人受益人數與單位淨值走勢,很明顯,自2018年後,被動式投資大為風行,受益人數急遽擴張,如今在股市出現逆風時,淨值下滑、參與人數不減,顯示投資人尚未被空頭嚇退,可能還有一段時間需要煎熬。因為受益人數總在淨值低點減少,正反映市場投資心態的變化,所以如何避免重蹈覆轍,是優先的考量。

從2003年6月開始,模擬每月定額投資10,000於台灣50 ETF,含其間的配息收入,而買進價位選擇當月的最高價、評價則是當月的最低價,以符合保守原則。結果令人意外,至2022年6月,計229期、投入資金229萬,在2022年6月總投資淨值可到606萬,報酬率可觀,其間經歷2008年次貸風暴,最大虧損是24.4萬,當時報酬率-37%,長期投資是渡過空頭市場的好方法。

從台股來看,楊天迪認為,大咖內資尚無動作,短期間會以低基期、低價的族群成為市場輪動焦點,今日鋼鐵、車用相關如耿鼎(1524)、萬在(4543)等、工業電腦凌華(6166)、振樺電(8114)表現最強,顯示低基期類股的短多買力仍然積極,則近期台股將是中實戶主導的投機力行情。

在電子股方面,安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示,預估市場將反覆消化包括:消費下滑、庫存增加、客戶砍單、廠商稼動率下滑、殺價競爭等一連串利空測試;另一方面,由於市場也開始關注明年企業獲利狀況,因此操作上仍偏向有題材的個股選擇。

電子股部份聚焦例如IP/ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器及高速傳輸等;非電族群關注能持續成長、基期較低、受惠結構性產業變化、獲利持續上修中的產業及公司。

雖然盤面看不到大咖身影,楊天迪提到,好現象是產業有利空的面板友達(2409)、群創(3481)、記憶體南亞科(2408)等已逐漸止穩,弱勢股不再創新低,說明賣壓消化的差不多了;不過台股如欲向上走高,則成交量必須回到3000億元以上才行,近期操作宜保留適度現金部位、不過度投入,大方向選擇還是希望跟車電、台積大聯盟有關者。

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