全球/美報復土耳其里拉爆貶 拉全球股匯陪葬

民視新聞網/吳若望 專題報導 2018-08-20 17:59

全球/美報復土耳其里拉爆貶 拉全球股匯陪葬

台股上週一度年線失守,投資人緊盯國際股市一舉一動,發現原兇竟然是土耳其貨幣里拉大貶,里拉今年跌跌不休,從一月至今已經跌了超過40%,為什麼里拉爆貶會牽動全球股市,影響它走勢的原因是什麼?未來觀察的重點又是什麼,帶您一起來探討


土耳其30年來通膨負債 「靈貓六國」內憂外患

金磚四國退色後,經濟學人2009年提出靈貓六國之說,其中的T就是土耳其,專家看好它的年輕人口和豐沛天然資源,再加上地理位置優越,和哥倫比亞、印尼、越南、埃及與南非,並列為前景看好的閃耀新興市場。但土耳其近30年來的經濟發展,始終擺脫不了高通膨和高負債,這次被全球投資人關注貨幣危機,原因還加上和美國嫌隙加劇,被川普採取貿易報復。

沒想到土耳其總統艾度恩仍不為所動,於是川普8月10號宣布對土耳其的鋁材和鋼鐵關稅加倍,鋁材關稅達到20%,鋼鐵關稅更高達50%。土耳其貨幣里拉當天應聲崩跌18%,使得里拉今年以來兌美元暴跌40%。

「如果大家枕頭底下有美元把它拿出來,有歐元也拿出來,有黃金也拿出來,把這些通通拿出來到銀行去換成里拉。」──土耳其總統 艾度恩

艾度恩11號還在紐約時報發文,嗆聲要找新朋友,隨後也將美國小客車、酒類與菸草等產品的進口關稅提高一倍,作為報復。但這波里拉貶值速度快,而且跌幅又深,很有1997年亞洲金融風暴的影子,諾貝爾經濟學獎得主克魯曼,大膽預測這次危機會更甚1997,彭博社更認為這次土耳其引爆的金融災難,會比雷曼兄弟公司破產更可怕。

里拉狂貶也引發骨牌效應,投資人開始檢視新興市場貨幣,凡是和土耳其條件類似,一樣經常性赤字龐大的國家貨幣,都遭到瘋狂拋售,除了印度盧比創下兌美元新低歷史紀錄,南非幣也受到牽連,今年兌美元也貶了20%左右,傳出南非多家國家企業瀕臨破產邊緣,可能需要政府出手挽救。

不只新興市場受創嚴重,歐洲市場也因為和土耳其的地緣關係,連帶遭到波及,不少歐洲能源股和金融股受災,連德國總理梅克爾都希望土耳其要自立自強。

「土耳其經濟穩定對德國有利,土耳其要盡其所能確保央行要發揮作用,鄰國經近環境穩定對德國才有利,歐盟強盛德國才能受益。」──德國總理 梅克爾

全球第6大鋼鐵輸出國 土耳其被斷金脈找出路

土耳其雖然得到德國的支持,也積極和與美國交惡的俄國及伊朗聯繫,希望能在鋼鐵關稅議題上突破重圍,找出解套方法,但土耳其是全球第六大鋼鐵輸出國,2017年鋼鐵更是土耳其第五大出口商品,貿易額佔全年總出口5%,其中賣到美國的總值約為11億美元,依照舊稅率、土耳其繳了2億6千萬美元關稅,但在關稅翻倍後,土耳其鋼鐵在美國喪失競爭力,勢必得另找新買家。

艾度恩不願升息留住外資,反倒是認為土耳其需要以低利率策略,刺激經濟發展,讓眼前危機很難有立刻解套的方案,但土耳其15號突然奇蹟似收到一份大禮,卡達國王塔米姆飛抵土耳其與艾度恩見面,並承諾提供150億美元的挹注,解土耳其的燃眉之急,里拉才一度出現轉機止跌回穩。卡達會對土耳其伸出援手,主要是在對土耳其報恩,因為去年卡達被沙烏地阿拉伯指控資助恐怖活動進而斷交,艾度恩站在卡達那邊,所以如今才大方幫助土耳其。

這筆約合新台幣4600億的投資,雖然緩解國際投資人的擔憂,讓股匯市不再永無止盡往下探,但警報並未就此解除。土耳其的經濟雖然沒有一直高度成長,但在開發中國家還算是表現不俗,靠著低廉的人工,從德國、中國和美國等經濟大國賺進不少外匯,可是高通膨一直如影隨形伴著土耳其經濟成長,今年7月通膨達16%,創14年來新高,讓民眾飽受物價狂漲的生活壓力。

土耳其也不是第一次爆發貨幣危機。將近20年前,里拉就曾因為貶值,面額越出越大,2001年甚至發行2千萬里拉的鈔票,成為當時全球面額最大的紙鈔,但折算下來也不過12.5美元,是當時全球最不值錢的貨幣。2005年新土耳其里拉啟用,直接把舊鈔砍掉後面6個0,新鈔剛上市時1美元兌換1.33新土耳其里拉,但2018年這波風暴曾跌破1美元兌7新土耳其里拉,顯示土耳其為了追求經濟成長,不惜犧牲金融穩定。

土耳其外債高築 台灣曝險5億美元亞洲第三

在美元低利率的同時,土耳其搭配寬鬆的貨幣政策,提供低利美元貸款給企業來進行投資,這招雖然有效提升土耳其投資,卻也使得土耳其累積越來越多外債,一旦美元升息政府和企業都蒙受其害,投資人信心崩潰,全球股市也跟著出現恐慌,其中台灣曝險部位約5億美元,在亞洲排第三。

儘管短期內國際市場可能會被土耳其局勢牽動,但事實上土耳其經濟體並不大,主要的債權國為西班牙和義大利,這兩國曝險約900億歐元。而且土耳其的GDP不到德國的四分之一,就算出口衰退20%,也只會影響歐元區經濟成長約0.1%,這些也是在觀察土耳其里拉貶值時,應同時列入考量的數據。上半年紛擾不休的美中貿易大戰,下半年加入土耳其,也讓貿易戰多了一個全球關注的新焦點。

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